Ziraat Yatırım, BİM için hedef fiyatını 54,85 TL'den
61,50 TL'ye yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını
belirtti.
Ziraat Yatırım konu ile ilgili raporunda, kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"BİM'in 4Ç2019'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine
göre %11,3 oranında azalarak 318,7mn TL'ye gerilemiştir. Piyasa
beklentisi 313mn TL, bizim beklentimiz ise 340mn TL idi.
Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen finansman
gideri etkili olmuştur.
BİM'in satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre %15,8 oranında artarak 10.529mn TL'ye yükselirken, satışların
maliyeti ise %15,5 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt
kar %17,2 oranında artarak 1.796mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar
marjı ise 0,2 puan artarak %17,1'i göstermiştir.
BİM'in operasyonel giderleri aynı dönemde %14,1 oranında artmış ve
1.276mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 23,1mn TL gelir
kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %24,1 yükselişle 542,7mn TL
olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,3 puan yükselerek %5,2 olmuştur. 4.
çeyrek FAVÖK (TFRS16 Hariç) rakamı %3,6 artışla 528,9mn TL olurken,
FAVÖK marjı 0,6 puan düşüşle %5'e gerilemiştir. TFRS16 etkisi dahil
edildiğinde FAVÖK %57,3 artışla 803,3mn TL'ye yükselmiş olup, FAVÖK
marjı ise %7,6 olarak hesaplanmaktadır.
Yatırım faaliyetlerinden gelirler 41,4mn TL olmuştur. Finansman
öncesi faaliyet karı %23,9 artışla 584mn TL olarak gerçeklemiştir.
Finansman tarafında daha önce faaliyet kiralaması başlığında
sınıflandırılan kiralama yükümlülükleri sebebiyle 171,5mn TL'lik gider
kaydedilmiştir. Yüksek finansman giderinin etkisiyle de vergi öncesi
net kar %11,7 gerilemiş ve 412,5mn TL olmuştur. 93,8mn TL'lik vergi
gideri sonrası net dönem karı %11,3 düşüşle 318,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Net kar marjı 0,9 puan gerilemeyle %3,0 olmuştur. 4.
çeyrek karıyla birlikte 2019 yılı net dönem karı 1.225mn TL olmuştur.
2018 yılındaki net dönem karı 1.250mn TL idi.
BİM'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yapmış olduğumuz ufak
çaplı güncellemelere karşın, iskonto oranındaki düşüşün etkisiyle
54,85TL'den 61,50TL'ye yükseltiyoruz. Şirket için daha önceki daha
önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/5D69A393838E48A7A0F98BF62EA4E501/98e90ce2ac0035ded6f3ae72b082572b/?i=379016f30c63d0cd9aca7134c7cf69d58a18e551ff5f9c8009800d6dc95bf9311ec80fbb307f03081966ca4954731481591d68c960ba4cdbf2740f807296b7060c7dd4e1346999ec9232067c0f1ae7a5b590b7f0fc8a13138254bd512e9895d6

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey