Ziraat Yatırım, Garanti Bankası için 11,00 TL hedef fiyatla 'AL'
tavsiyesini korudu.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Garanti BBVA’nın 2020 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı
bir önceki çeyreğe göre %1,9 oranında, bir önceki yılın aynı çeyreğine
göre ise %16,3 oranında azalarak 1.600mn TL’ye gerilemiş, ancak hem
bizim beklentimiz olan 1.579mn TL, hem de piyasa beklentisi olan
1.564mn TL’ye yakın gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Garanti Bankası’nın 2020 yılı
Ocak-Haziran dönemi net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%11,1 oranında azalarak 3.231mn TL’ye gerilemiştir.
Merkez Bankası’nın yaptığı faiz indirimleriyle birlikte mevduat
maliyetlerindeki düşüş devam ederken, kredilerdeki yeniden
fiyatlamalar ve TÜFE endeksli tahvil getirilerinde, hem miktardaki
düşüş hem de hesaplamada kullanılan tahmini enflasyonun %8’den %7,5’e
çekilmesine bağlı olarak bir önceki çeyreğe göre yaklaşık 196mn TL’lik
negatif etki ve para piyasalarının kullanılması ile oluşan faiz
giderleri sonrasında, Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda
%5,1 oranında gerilemiş ve 5,4milyar TL olmuştur.
Net ücret ve komisyon gelirleri, yasal düzenlemelerin yanı sıra,
salgın sürecinde çeşitli ücretlerin alınmamasına bağlı olarak,
çeyreksel bazda %23,2 oranında düşmüş ve 1,29 milyar TL olmuştur.
Ticari kar, swap giderindeki azalmaya (630mn TL’den 537mn TL’ye)
karşın, alım satım gelirleri ile döviz cinsinden takip edilen
karşılıkların korunmasına bağlı kurlardaki artış kaynaklı gelir
oluşumunun azalması ile 259mn TL gerileyerek karlılığa olumsuz etki
etmiştir.
Diğer taraftan karşılık giderleri yüksek seyretmesine karşın, bir
önceki çeyreğe göre düşüş kaydederken, operasyonel giderler azalarak
karlılığı desteklemiştir.
Banka bu çeyrekte 600mn TL serbest karşılık ayırmasına karşın
toplam karşılık giderleri %40,6 oranında düşerek 3,3 milyar TL
olmuştur. Operasyonel giderler ise personel giderlerindeki azalma
öncülüğünde %6 oranında gerilemiştir.
Banka’nın net faiz marjı (swap hariç), çeyreklik bazda daralan
kredi mevduat makası ve TÜFE endeksli tahvillerin olumsuz etkisiyle 75
baz puan düşerek %5,33 olmuştur. Diğer taraftan, Banka’nın özsermaye
ve aktif karlılıkları ise sırasıyla %11,3 ve %1,5 olarak bir önceki
çeyreğin altında gerçekleşmiştir.
Çeyreksel bazda Garanti Bankası’nın TL kredileri %15,5 oranında
artış gösterirken, toplam krediler kurdaki yükselişin de (YP krediler
dolar bazında yaklaşık %2 oranında düşüş göstermiştir) etkisiyle %10,7
oranında artarak 299 milyar TL’ye yükselmiştir. Mevduatlar tarafında
ise TL mevduatlar %8,3 oranında artış gösterirken, toplam mevduatlar
(YP mevduatlar dolar bazında %4 düşmüştür) %3,5 oranında artmış ve
276,1 milyar TL’ye yükselmiştir. Banka’nın kredi mevduat oranı ise
710baz puan artarak %108,3 olmuştur."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/4E0DA8538D4E4D42861EFC4A9456EDD8/a5af5e0a74ffb01f0d6181eba557284b/?i=08588fb770bdfaf8c7cbdd176fa7a747ab7fe1f8aaa41d2e27a7564b1c7c202d70495eb528a8f443982c1443d12c4ba751be5f2177aa3178d42d29beaea07780b828040731dda2e47485d296376bd4914f03974ac4939b56a2e13765986b2552

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey