Sesmir Yönetim Kurulu Başkanı Orhan ÖKMEN, Türkiye'nin döviz
rezervleri ile ilgili yaptığı raporlama ve açıklamaların IMF raporlama
standartların uygun olduğunu açıkladı.
Ökmen, konuya ilişkin şu ifadeleri kullandı:
"Türkiye'nin döviz rezervleriyle ilgili olarak günlük, haftalık ve
aylık olarak yaptığı raporlama ve açıklamalr, IMF raporlama
standartların uygun ve üye ülkelerle karşılaştırılabilir kalite ve
şeffaflıktadır: Piyasaların Türkiye'nin sahip olduğu resmi
uluslararası rezerv miktarlarını, TCMB tarafından günlük olarak
açıkalanan 'Analitik Bilanço'lar ve aynı zamanda aylık olarak
açıklanan 'Uluslararası Rezervler ve Döviz Likiditesi Tablosu'
üzerinden takip etmektedirler. Özellikle 'Uluslararası Rezervler ve
Döviz Likiditesi Tablosu' , IMF Özel Veri Yayımlama Standartları
(SDDS)'na uygun olarak ve üye ülkelerle karşılaştırılabililir şekilde
raporlanmaktadır.Ayrıca rezerv verilerine ilişkin olarak ayrıca,
haftalık bilgilendirmeler de yapılmakatdır.
Brüt rezervler içerinde yer alan varlıklar, uluslara arası genel
kabul gören koşulların tamamına sahiptir: Türkiye'de para otoritesi
olan Merkez bankası'nın serbest kullanımında/kontrolünde olması ve
uluslararası yabancı para bazlı varlık ve altın olması şartları
yönünden Brüt rezervler Uluslararası genel kabul görmüş kurallarla
birebir uyumludur.
Net Rezerv kavramının satandart bir tanımı literatürde henüz
yapılmamıştır: Ülkelerin yabancı para yükümlülükleri ve vadeli/vadesiz
döviz çıkışları konusunda literatürde uluslararası genel kabul görmüş
bir standart hala bulunmamaktadır. Dolayısıyla Net Rezerv kavramının
satandart bir tanımı literatürde henüz yapılmamıştır.
Rezerv yeterliliği kavramı ve ölçümlenmesi, genel kabul gören
prensipler dahilinde Net rezervler üzerinden değil, brüt rezerv
üzerinden yapılmaktadır: Rezervlerin, ithalatı karşılama oranlarının
yeterliliği, net döviz açık pozisyonuna göre yeterliliği, para arzına
göre yeterliliği gibi ölçümlerde tamamen brüt rezerv kavramı
kullanılmaktadır
İç yükümlülüklerin karşılanmasında Merkez Bankası'ndan yapılan
döviz çıkışları, eşzamanlı olarak, hem finansal kesimin döviz
yükümlülüklerinin ve hem de reel kesimin dış finansman ihtiyacının
azalmasına yol açarak brüt rezervlerin önemini ortaya çıkaracak
matematiksel bir denge oluşturacaktır: Türkiye'nin döviz
yükümlülüklerinin ortalama %75'lik ksımı iç yükümlülüklerdir. İç
yükümlülüklerin en büyük kısmı ise bankacılık sektröüne aittir. Bu
kalemlerde yaşanacak olası bir çıkış Merkez Bankası'nın rezervlerini
azaltmakla beraber, pozitif yönde finansal piyasaların da
yükümlülüklerini aynı anda azaltacaktır. Bu matematiksel denge, rezerv
yeterliliği açısından Brüt rezerlerin net rezervlerden daha önemli ve
öncelikli yapmakatdır.
Ülkelerin iç ve dış yükümlülüklerinin birbirlerinden farklı
bileşimleri nedeniyle net rezerv kavramı uluslararası
karşılaştırılabilir bir kavram değildir: Her ülkenin net rezervi
kendine özgü olacaktır.
Net rezerv kavramı, finansal ve reel kesimin yabancı para
varlıklarını içermediği için mevcut haliyle ekonomietrik ölçümlere
uygun değildir.
SWAP işlemleri yoluyle elde edilen dövizler de özünde bir
borçlanma işlemdir. Kısa ve uzun vadeli olanların birbirinden ayırt
edilmesi gerekir."


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey