THYAO ARA`11`DE 17% YOLCU BUYUMESI ELDE EDERKEN, YINE SEKTOR BUYUMESININ
UZERINE CIKTI. 2011 YILI ICIN YOLCU BUYUMESI BEKLENTIMIZE PARALEL OLARAK 12%
OLARAK GERCEKLESTI. BUSINESS SEGMENT VE TRANSFER YOLCU SAYISINDAKI ARTIS YOLCU
BUYUMESINI OLUMLU ETKILEDI. THYAO 2012 YILI ICIN 17% YOLCU BUYUMESI BEKLERKEN
BIZ BEKLENTIMIZI (15% YOLCU BUYUMESI) MEVCUT GLOBAL RISKLER NEDENIYLE BIRAZ
DAHA MUHAFAZAR TUTTUK. FAALIYET PERFORMANSI OLARAK, 2012 ICIN BIZ DE YONETIM
BEKLENTISINE PARALEL MARJLARDA BIR MIKTAR IYILESME BEKLEMEKTEYIZ. YOLCU
YUKLEME FAKTORUNDE VE UTILIZASYON`DAKI ARTIS MARJLARA OLUMLU YANSIYACAK.

AL TAVSIYEMIZI KORUYURUZ …
THYAO ICIN AL ONERIMIZI SURDURURKEN HEDEF
DEGERIMIZ HISSE BASINA TL3.20 OLUP 52% YUKARI YONLU POTANSIYELE ISARET
ETMEKTEDIR. ANCAK YUKSEK PETROL FIYATLARI VE GLOBAL FINANSAL RISKLER UZERINE
TEMKINLI YAKLASIMIMIZI SURDURMEKTEYIZ.
2011 HEDEFLERIN ALTINDAYDI …

THYAO 2011 YILINDA YOLCU BUYUMESI ACISINDAN SENE BASINDA HEDEFLEDIGI
SEVIYELERIN ALTINDA KALIRKEN YIL ICIN 35MN OLAN YOLCU HEDEFI %6 ASAGI REVIZE
EDILIP 32.9MN OLARAK BELIRLENDI. ODKA BOLGESINDEKI SIYASI RISKLER VE JAPONYA`DA
MEYDANA GELEN DEPREM ULUSLARASI YOLCU TRAFIGINI OLUMSUZ ETKILERKEN THYAO
YURTICINDE BIR MIKTAR PAZAR KAYBINA UGRADI. THYAO 4C10`DAN BERI OZELLIKLE UZUN
MESAFELI HATLARDA ETKINLIGINI ARTTIRMAK ICIN GENIS GOVDELI UCAK YATIRIMI
YAPIYOR. YAPILAN YATIRIMLAR VE YENI ACILAN HATLAR HIZLI BUYUME GETIRIKEN
OPERASYONEL MARJLARIN DARALMASINA NEDEN OLDU. 2012 YILINDA YATIRIMLARIN GERI
DONUSUNU ARTACAK.
IYILESME DEVAM EDIYOR …
YILIN ILK 9 AYINDA
THYAO`NUN YOLCU BUYUMESI SEKTORUN BIR MIKTAR ALTINDA KALIRKEN, SON 3 AYDA THYAO
SEKTORUN USTUNDE YOLCU BUYUMESI ELDE ETTI. THYAO ARA`11`DE 17% YOLCU BUYUMESI
ELDE EDERKEN SEKTOR BUYUMESI 13% OLARAK GERCEKLESTI. HATIRLANACAGI GIBI 3C11
FINANSAL SONUCLARI IYILESMEYE ISARET ETMEKTEYDI. ARTAN FILO KAPASITESINE RAGMEN
YOLCU YUKLEME FAKTORU ARA`11`DE VE 4C11`DE BIR ONCEKI YILIN AYNI DONEMLERININ
UZERINDE GERCEKLESTI.




TERA MENKUL ARASTIRMA
WWW.TERABROKERS.COM
* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-