Gedik Yatırım Ekonomisti Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Doğuş Otomotiv (DOAS)
Öneri: Tut
Son Kapanış: 37,08

4Ç20 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,7 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %83,5 artışla 6.8 milyar
TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları %92,0
artışla 18.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %17,8 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %151,5 artışla 519
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %173,4 artışla
1.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 236 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 205 baz puan
artışla %7,6 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 257 baz puan
artışla %8,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %42,13 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %276,8 artışla 296.2
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net karı
%1.268,9 artışla 1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,6 düşüşle 1.7
milyar TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 4Ç20'de 6.830 mn TL satış geliri (kons: 6.561 mn TL-Gedik:
8.111 mn TL), 519 mn TL FAVÖK (kons: 500 mn TL-Gedik: 556 mn TL) ve
296 mn TL net kar (kons: 342 mn TL-Gedik: 349 mn TL) açıklamıştır.
4Ç20'de yıllık %23 artışla 27 bin adet binek otomobil ve %52 azalışla
2 bin adet hafif ticari araç satışı gerçekleştirmiştir. Böylelikle
yurtiçi pazar %41 büyüme sergilerken, şirketin toplam satış adetleri
%11 artışla 29 bin adet olmuştur. Hacim büyümesi %11 olurken, satış
geliri %84 artarak fiyat artışlarının enflasyondan çok daha yüksek
olduğuna işaret etmektedir. FAVÖK marjında 205bp'lık artış yaşanmış,
FAVÖK ise %152'lik yükselişle 519 milyon TL olmuştur. Şirketin
finansal borçları ağırlıklı olarak TL cinsindendir. TL borçlanma
maliyetlerindeki düşüşe bağlı olarak şirketin net finansman giderleri
bir önceki yıla göre %42 azalarak 104 milyon TL olarak açıklanmıştır.
Şirket 2021 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre yurtiçi
pazarın 700 bin adet (2020: 808 bin adet) (ağır ticari araçlar dahil),
şirketin satış adetlerinin 100 bin adet (2020: 100 bin adet) (Skoda
hariç)), yatırım harcamaları ise 360 milyon TL (2020: 142 mn TL)
olarak beklenmektedir. Yönetim Kurulu, 1 TL nominal pay için 2
taksitte ödenecek şekilde nakit brüt toplam 2,7272 TL (temettü verimi:
%7,4) kar payı ödenmesine karar vermiştir. Hisse son 12 aylık verilere
göre 6,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçları
güçlü ve beklentilere paraleldir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse
üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/60362730a815d00001da8307/558ef288b2e74e1cb038f94c/6036273bc6c8c80001406807

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey