Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,7 düşüşle 34.5
milyar TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %1,0 düşüşle 74 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %82,9 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 87,2 artışla 6 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
%78,8 artışla 9.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 419 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 651 baz puan artışla
%14,4 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 563 baz puan artışla %12,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %72,29 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %32,6 düşüşle 961.4
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net karı %101,0 artışla 4.4 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,6 artışla 357.5
milyar TL olmuştur

Sonuç

Holding, 2Ç20'de 961 mn TL net kar (kons: 1.060 mn TL)
açıklamıştır. Kombine operasyonel karlılığı yıllık %27 azalışla 3.952
milyon TL olurken, net karı beklentilerin hafif altında kalmıştır.
Pandeminin negatif etkisiyle zayıflayan enerji segmenti performansı
finansalları olumsuz etkilemiştir. Küresel çapta eve kapanmaların
yaşandığı 2. çeyrekte petrol fiyatlarının önemli ölçüde gerilemesi ve
talepteki düşüşle akaryakıt ürün marjları zayıflamıştır. Operasyonel
performanstaki gerileme, Koç Holding'in kombine operasyonel
karlılığına katkı sağlayan Tüpraş'ın yıllık bazda operasyonel
performansının %80 düşüşünden kaynaklanmıştır. İç talepteki hızlı
toparlanma, güçlü ihracat sözleşmeleri ve operasyonel maliyet kontrolü
ile marjlardaki iyileşme sonrasında otomotiv segmentinin katkısındaki
azalış %12 ile çok daha sınırlı olmuştur. Sürdürülebilir yurtiçi gelir
büyümesi ve destekleyici hammadde fiyatları dayanıklı tüketim malları
segmentine yıllık %16 katkı sağlamıştır. Bankacılık segmenti katkısı
da yıllık bazda %5 artarak enerji segmentinin kombine rakamlar
üzerindeki olumsuz etkisini azaltmıştır. Holding'in solo net nakdi
çeyreklik bazda hafif azalarak 419 milyon dolar (1Ç20: 445 milyon
dolar-%82'si yabancı para) olmuştur. Holding, net aktif değerine göre
%26 iskontolu işlem görmekte olup, son 2 yıllık ortalama %5 iskontonun
üzerindedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5f36459105f83a00012761c0/558ef288b2e74e1cb038f94c/5f36459e5fafeb0001d339f8

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey