`SIRA BASLADI`

EURO BOLGESI ILE TICARET ILISKISI BULUNAN ULKELER, FAIZ INDIRMEK ICIN SIRAYA GIRMEYE BASLADILAR. TURKIYE`NIN BIRLIKTE DEGERLENDIRILMESI GEREKTIGINI DUSUNDUGUMUZ DOGU AVRUPA ULKELERI EURO BOLGESI`NDEN ITHAL ETTIKLERI DUSUK ENFLASYON ORANLARI ILE MUCADELE ICINDELER. FAIZLERIN REKOR DUSUK SEVIYELERDE BULUNDUGU POLONYA VE MACARISTAN, AVRUPA MERKEZ BANKASI`NIN HAMLELERINE GORE FAIZ SEVIYELERINI YENIDEN GOZDEN GECIREBILIRLER. HER IKI ULKEDE DE POLITIKA FAIZI %2,5 ORANINDA. HER IKI ULKE DE 2012 YILINDA BASLADIKLARI FAIZ INDIRIM DONGULERIYLE BU SEVIYEYE ULASTILAR. MACARISTAN %7 ORANINDAN BASLARKEN, POLONYA ISE %4,75 ORANINDAN BASLAMISTI. POLONYA 2012 KASIM`DA BASLATTIGI DONGUYU GECTIGIMIZ SENE TEMMUZ AYINDA TAMAMLADIKTAN SONRA YAKLASIK BIR SENEDIR FAIZLERI SABIT TUTMAKTA. BIR DIGER DOGU AVRUPA ULKESI CEK CUMHURIYETI ISE UZUN SUREDIR FAIZI %0 ORANINDA KORUMAKTA VE KORUNA`YA DEGER KAZANMAMASI ICIN MUDAHALE ETMEKTE. TURKIYE`YE BENZERLIKLERI NEDENIYLE DOGU AVRUPA ULKELERINDEN BAHSETMEKTEYIZ. ASLINDA EURO BOLGESI`NDEKI DEZ-ENLFASYONIST DINAMIKLERI ISKANDINAV ULKELERI VE ISVICRE DE ITHAL ETMEKTE! BAZ ETKISININ BU AY ORTADAN KALKACAK OLMASIYLA TURKIYE`NIN DE YILIN IKINCI YARISINDA DIS TICARET ORTAGI EURO BOLGESI PARA POLITIKASI GELISMELERINDEN ETKILENEBILECEGINI HESABA KATMAK GEREKIYOR. (BIR DIGER ITHALAT KAYNAGIMIZ CIN`DEKI FIYAT SEVIYELERI DE TURKIYE POZITIF SEYRETMEKTE.) BUGUN TCMB`DEN NE BEKLEDIGIMIZI UZUN SUREDIR IFADE ETMEKTEYIZ (`KONFIGURASYON `, 16 MAYIS 2014, `DETERMINISTIK EKONOMI `, 20 MAYIS 2014). ARTIK TURKIYE`DE FAIZ INDIRIMI AN MESELESI HALINE GELMIS DURUMDA. USD/TRY`IN FAIZ INDIRIMINE KENDISINI NISAN AYINDA OLDUGU GIBI HAZIRLADIGINI DUSUNUYORUZ. POLITIKA FAIZINDEKI BIR ADIMDA KURUN MEVCUT SEVIYELERDE 2,1150 DESTEGININ ALTINDA DEVAM ETMESINI, OLASI FAIZ INDIRIMININ HAZIRAN AYINA BIRAKILMASI DURUMUNDA YENIDEN 2,0685 DIRENCINE DOGRU DEGER KAZANIMI BEKLEMEKTEYIZ.

ZIRA PARITENIN USD TARAFINDA DUNKU YAKLASIMIMIZ FOMC TUTANAKLARININ `GUVERCIN` MODDA ACIKLANMASI GERCEKLESTI (`SAHINLESEMEYEN TUTANAKLAR `, 21 MAYIS 2014). FED`I `IYIMSER VE CEKIMSER ` TANIMLAMAKTAYIZ (9 MAYIS 2014). BUNUN ANLAMI FED, EKONOMININ GUC KAZANMAYA DEVAM ETTIGI GORUSUNDE OLSA DA ENFLASYON KONUSUNDA PIYASA VE AKADEMIDEKI ENDISELERI PAYLASMIYOR. ISTIHDAM PIYASASINDA HALEN `BOLLUK`LAR BULUNDUGUNU BU NEDENLE PARA POLITIKASINI GENISLEMECI YONDE TUTULMASI GEREKTIGI GORUSUNDE. BUNLARA EK OLARAK PARA POLITIKASI HAMLELERINE ILISKIN PIYASA ILE DAHA IYI ILETISIM KURULMASI KONUSUNDA FOMC UYELERI HEMFIKIR GOZUKMEKTELER (`ES-GUDUMLU VE ILETISIMLI `, 9 NISAN 2014). `CIKIS STRATEJISI` KAPSAMINDA DAHA DETAYLI BIR TAKVIM PAYLASILABILIR. BU DURUMDA PIYASALARDAKI RISK ALGISI OLUMLU YONDE PEKISECEKTIR.

BU SABAH CIN`DE HSBC/PMI VERISININ 49,7 DEGERINE YUKSELMESIYLE RISK ISTAHINI COK GUCLU TAKIP EDIYORUZ. CIN SHCOMP %2,16 ORANINDA DEGER KAZANIRKEN ABD VADELI PIYASALARDA ENDEKS KONTRATLARI %0,30 ORANINDA PRIMLI. DUN AKSAM AVRUPA KOMISYONU`NUN ACIKLADIGI TUKETICI GUVEN ENDEKSI BEKLENTILERDEN DAHA IYI CIKTI. GUN ICERISINDE TAKIP EDILMEYE DEVAM EDILECEK OLAN PMI VERILERI DE GUVEN ENDEKSI`NDEKI GELISMELERI YANSITIRSA (=ALMANYA - FRANSA MAKASININ DARALMASI) RISK ISTAHI KUVVETINI KORUYABILIR.

AVRUPA BIRLIGI`NDE ULUSLARARASI PARELAMENTO SECIMLERININ BUGUN BASLAYACAGINI VE 25 MAYIS GUNUNE KADAR OY VERME ISLEMININ DEVAM EDECEGINI HATIRLATALIM.





ZIRAAT YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.

**RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***
* * *

YASAL UYARI

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI `YATIRIM DANISMANLIGI`
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI, ARACI KURUMLAR, PORTFOY
YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA
IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.
BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTADIR. BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN
BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN
SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-

GÜNCEL HABERLER

• Euro Bölgesi`nde yatırımcı güveni toparlanıyor
• Bakanlıktan altın ithalatı kotasıyla ilgili açıklama
• `Temel göstergelere göre enflasyon yavaşlıyor`
• `Haziranda faiz indirimi ihtimali güçlendi`
• S. Arabistan petrolde fiyat artışına gitti