Ak Yatırım, THY için 11,00 TL hedef fiyatla 'NÖTR' tavsiyesini
korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Türk Hava Yolları (THY) 2Ç20’de 2.23 milyar TL net zarar açıkladı
(2Ç19’da 133 milyon TL net kar). Operasyonel performansın
beklentilerin üzerinde gerçekleştiği 2Ç20’de, net zarar bizim 1.97
milyar TL olan ve piyasanın net zarar tahmini olan 1.53 milyar TL’den
yüksek gelmesinin ana sebebi beklenmedik kur farkı zararı ile iştirak
zararından kaynaklanıyor. Operasyonel sonuçlara baktığımızda, THY’nin
2Ç20’de kargo işine odaklanmasından önemli derecede faydalandığını
görüyoruz. Şirket, seyahat yasakları nedeniyle global kargo
kapasitesinin düştüğü ikinci çeyrekte, birim kargo ücretlerinin
artması sayesinde, toplam kargo tonajı %7 düşmesine rağmen, kargo
gelirlerinde %90’lık (USD bazında) artış yaşadı. Bu sayede ciro bizim
beklentimizin gözle görülür derecede üzerinde gerçekleşirken, maliyet
tarafında alınan kontrollerin etkisinin bizim tahminimizden daha sert
uygulanması sayesinde (personel giderleri USD bazında %76 düşürüldü)
daha iyi FAVÖK açıkladı. 2Ç20’de elde edilen 1.16 milyar TL FAVÖK
bizim 300 milyon TL olan tahminimizin ve 951 milyon TL olan konsensüs
beklentisinin üzerinde oluştu. Maliyet ve likidite önlemlerinin devam
ettiği 3Ç20’de, kargo birim gelirlerinde normalleşme olsa da çeyreklik
bazda belirgin bir finansal iyileşme bekliyoruz. Yine de
belirsizliklerin seviyesini göz önünde bulundurarak, THY’nin de dahil
olduğu havacılık hisseleri için temkinli görüşümüzü koruyoruz. Şu an
için THY için 11.00 TL/hisse olan hedef fiyatımız ve ‘Nötr’ tavsiyemiz
bulunmakta. Beklentinin gerisinde kalan net kar nedeniyle sonuçlara
ilk tepkinin olumsuz olabileceğini, ancak başarılı nakit ve maliyet
yönetimi göz önünde bulundurulduğunda, baskının sınırlı ve kısa süreli
kalmasını bekliyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5225

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey