Alan Yatırım, Soda Sanayi için 6,28 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesi verdi.
Alan Yatırım'ın ( http://www.alanyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Soda Sanayii için US$ 1,5 milyar hedef fiyatı ve %49 yükseliş
potansiyeli ile "AL" tavsiyesi veriyoruz. Şirketin TL'deki değer
kaybından ve doğalgaz fiyatlarındaki indirimden faydalanmasını
bekliyoruz. Şirket USD ağırlıklı güçlü nakit akımı ve USD uzun
pozisyonu bulunmaktadır ana maliyet kalemi ise doğalgazdır. Soda
Sanayi hisseleri, 2017T 5.6 F/K ve 2017T 4.4 FD/FAVÖK çarpanları ile
benzerlerine göre sırasıyla %53 ve %34 iskontolu işlem görmektedir.
TL'deki değer kaybı şirketin yararına… Şirketin cirosunun %85'I
yabancı para (USD ve Euro) ve %15'inin (elektrik satışları) TL bazlı
olduğu için, şirketin TL'deki değer düşüklüğünden faydalanmasını
beklemekteyiz.
Doğalgaz fiyatlarındaki düşüş, şirketin enerji maliyetleri
açısından pozitif… Enerji, şirketin maliyetlerinin %50'sini
oluşturmaktadır. 01 Ekim 2016 tarihinden itibaren doğalgaz
fiyatlarında %10 indirim yapılmıştır.
Soda talebi, güçlü fiyatlar ile birlikte yükseliyor… Küresel emtia
fiyatlarındaki düşüşe rağmen, soda külü fiyatları, cam ambalaj,
deterjan ve kimya sektöründeki büyüme ve Avrupa'da kapasitenin
azalması ile birlikte, son 3 yıldır güçlü bir duruş sergiliyor.
Düzenli temettü getirisi… Soda Sanayi, son 4 yılda ortalama %3
temettü ödemiştir.
Riskler… Gelirlerinin %85'I yabancı para ve maliyetlerinin TL
ağırlıklı olmasından dolayı, şirket TL'nin değer kazanması durumunda
marjları azalacaktır."


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey