Vakıf Yatırım, Turkcell için 25,30 TL hedef fiyatını ve
'AL' tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Turkcell (TCELL) 2Ç20 Finansal Sonuçları: Beklentilerle uyumlu (=)
Turkcell, yılın ikinci çeyreğinde beklentimize (885 mn TL) ve
piyasa beklentisine (845 mn TL) paralel, yıllık %83 yükselişle 852 mn
TL net kar açıkladı. Öngörülerimize paralel pozitif operasyonel
performansın yanı sıra net finansal giderlerde gözlenen gerileme, net
karlılıkta yaşanan büyümeyi destekledi.
Şirketin satış gelirleri, hem bizim hem de piyasa beklentileri
doğrultusunda, yıllık %11,8 artışla 6,92 mlr TL seviyesine yükseldi.
Data kullanımındaki yükseliş, genişleyen faturalı abone bazı ve
Turkcell Türkiye ARPU performansı, satış gelirlerindeki büyümenin
destekçileri oldu. Mobil tarafta abone sayısı 33,4 mn’ye ulaşırken,
sabit tarafta abone sayısı 2,3 mn‘yi aştı. Grup gelirlerinin %87’sini
oluşturan Turkcell Türkiye’nin gelirleri 2Ç20’de yıllık %14,1 büyüme
kaydederek 6 mlr TL’ye ulaştı. Bireysel gelirler %15,3, kurumsal
gelirler ise %14,1 yükseliş gösterdi. Turkcell Uluslararası’nın
gelirleri ise, Ukrayna operasyonlarının katkısı ve kur hareketlerinin
pozitif etkisi ile %17,5 büyüyerek 578 mn TL’ye ulaştı.
Turkcell, 2Ç20’de beklentilere paralel yıllık, %10,6 artışla 2,82
mlr TL FAVÖK kaydederken, FAVÖK marjı 0,4 puan gerileme ile %40,8
seviyesinde gerçekleşti. Turkcell Türkiye’nin FAVÖK’ü yıllık %15,8
artışla 2,46 mlr TL’ye ulaşırken FAVÖK marjı %41,0, Turkcell
Uluslararası’nın FAVÖK’ü %18,0 artışla 272 mn TL gerçekleşerek FAVÖK
marjı %47,0 oldu. Şirketin net borcu 1Ç20 dönemindeki 9,60 mlr TL’den
2Ç20 döneminde 8,35 mlr TL’ye gerilerken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,85x
seviyesinden 0,72x seviyesine geriledi.
Şirket, 2Ç20 finansalları sonrasında 2020 sonu öngörülerinde
değişikliğe gitmedi. Ancak, öngörülerinde yukarı yönlü fırsatlar
görmekle birlikte potansiyel bir revizyon için 3Ç gelişmelerinin
izleneceği belirtildi. Mevcut durumda şirketin 2020 gelir büyümesi
hedefi %10-12, FAVÖK marjı öngörüsü %40-42 seviyesinde yer alıyor.
Yorum: 2Ç20 finansalları, operasyonel ve net karlılık tarafında
beklentilerle uyumludur. Şirket hisseleri yılbaşından bu yana
endeksten %16 pozitif ayrışırken, son bir ayda ise endekse paralel bir
seyir izlemiştir. 2Ç20 finansalları sonrasında Turkcell için 25,30 TL
seviyesindeki hedef fiyatımızı, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde
Getiri”, uzun vadeli “AL” tavsiyelerimizi koruyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1597384958.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey