Ziraat Yatırım, İsdemir hedef fiyatını 7,70 TL'den 8,20 TL'ye
yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Şirket'in 2Ç2020'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı
dönemine göre %21,5 oranında azalarak 3.530mn TL'ye gerilemiştir.
Diğer taraftan satışların maliyeti ise aynı dönemde %16,2 oranında
azalmış ve buna bağlı olarak brüt kar da %41,7 oranında azalarak
551,7mn TL'ye inmiştir. Brüt kar marjı da %21,0'dan %15,6'a
gerilemiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %7,2 oranında
artarken, diğer faaliyetlerden gelirler ise 21mn TL'den 161,6mn TL'ye
yükselmiştir. Bu artışta Şirket'in İş Kanunu hükümleri kapsamında 2002
yılında yapılan hisse devir sözleşmesi öncesi çalışan personel
haklarından doğan alacakların temini ile ilgili davadan kaynaklanan
tahsilat ve tahsilat sonucunda dava tarihi sonrasında tahakkuk eden
hisse devir sözleşmesi alacaklarının diğer alacaklar hesabı altında
kayıtlara alınması etkili olmuştur. Böylece Şirket'in net faaliyet
karı %28,7 oranında azalarak 640,3mn TL'ye gerilemiştir.
FAVÖK ise ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre TL
bazında %37,4 oranında azalmış ve 652mn TL (210mn USD) olarak
gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı da geçen yılın aynı döneminde %23,1 iken
2Ç2020'da %18,5'e gerilemiştir. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı
hesaplamalarımıza göre bir önceki yılın aynı dönemindeki 126
USD/ton'dan 2Ç2020'de 92 USD/ton'a gerilemiştir.
Finansman tarafında ise 73,5mn TL'lik gelir kaydedilmiştir.
Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 354,8mn TL finansman geliri
kaydedilmişti. Böylece vergi öncesi net dönem karı %42,1 oranında
azalarak 726,2mn TL olurken, 263,7mn TL'lik vergi gideri sonrası net
dönem karı 462,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket 2Ç2019 net dönem
karı 947,8mn TL idi.
Şirket'in hedef hisse fiyatını tahminlerimizdeki değişiklikler ve
benzer şirket çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 7,70 TL'den
8,20 TL'ye yükseltiyoruz ve hisse için daha önceki "EKLE" önerisini
ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/867CE5985FCD4790A23477C0F4428DF4/0521834068dc30fbfccce2a304293812/?i=b57179480a5ab555764a827998e32f3d6ec30d73f6c245e90822513544283d85053cf297cf25ee1f0027a33d12a10565ba7e28746f282a98738c205b95ec35c09f73f5f3680f247c951928a2a01015de59a697432b8ff8437f9f3613595a2d3c

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey