Ziraat Yatırım, Türk Telekom için hedef fiyatını 11,30 TL'den 11,00
TL'ye revize ederken, 'al' tavsiyesini korudu.

Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Türk Telekom'un 1. çeyrek net dönem karı 1.356mn TL olarak
açıklanmıştır. Piyasa beklentisi 1.081mn TL, bizim beklentimiz ise
929mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gelen brüt
kar marjı ile daha düşük gerçekleşen finansman giderleri etkili
olmuştur. Şirket 1Ç2020'de 660,7mn TL net dönem karı kaydetmişti.

Türk Telekom'un 1Ç2021 satış gelirleri %20,4 artışla 7.587mn TL'ye
yükselirken, brüt kar %21,2 artarak 3.644mn TL olmuştur. Brüt kar
marjı ise 0,3 puan artışla %48'i göstermiştir. Operasyonel giderler
aynı dönemde %10 artmış ve 1.490mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Diğer faaliyetlerden giderler 1Ç2021'de %25,1 azalışla 92,9mn TL
olmuştur. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %34,9 artarak
2.061mn TL'yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı ise 2,9 puan artışla
%27,2'ye yükselmiştir.

Türk Telekom'un FAVÖK'ü 1Ç2020'deki 2.977mn TL'den 1Ç2021'de 3.803mn
TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı 2,9 puan artışla %50,1'i göstermiştir.
Yatırımlardan faaliyetlerinden gelirler 1Ç2020'deki 95mn TL'den
1Ç2021'de 208,5mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan, TFRS 9 uyarınca
belirlenen değer düşüklüğü zararları 43,7mn TL'yi göstermiştir. Türk
Telekom'un finansman öncesi faaliyet karı 2.226mn TL ile 1Ç2020'nin
%41,9 üzerinde gerçekleşmiştir.

Finansman tarafında 536,2mn TL'lik net gider kaydedilmiştir. Şirket
1Ç2020'de 735,1mn TL'lik net finansman gideri kaydetmişti. Türk
Telekom'un net uzun yabancı para pozisyonumu 2020 yılsonu itibarıyla
158mn USD iken 1Ç2021 sonunda 100mn USD olmuştur. Şirketin vergi
öncesi karı 1.690mn TL olurken, 334,4mn TL'lik vergi giderine bağlı
olarak net dönem karı 1.356mn TL olmuştur.

Türk Telekom'un hedef piyasa değerini, tahminlerimizdeki yukarı yönlü
güncellemelere karşın, risksiz faiz oranının %13'ten %15 seviyesine
yükseltilmesine bağlı olarak, 11,30TL'den 11,00TL'ye çekiyoruz. Diğer
taraftan potansiyeline bağlı olarak daha önceki "AL" öncerimizi ise
koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/73F95EE7972A40F3A0C24B8722B882A5/ec7a0ecafa2aeca068bcfe8fb9c860b6/?i=b403d59e1fbfbb6258d4fe3b2be54cfae4abd76836794ad7fbe51d9239efad69078313fa8293ccf72851dea9fa083aa2045999135a2f25dfe88fa06bebd41f825063d7c7a51873f7198a6cdb492ab1ee522232f014e46b6968d59060de365bbf1a28cbcb434dc865

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey