Ziraat Yatırım, Vakıfbank için hedef fiyatını 7,20 TL 6,50 TL'ye
indirdi.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Vakıfbank'ın 2019 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %43,6 oranında azalarak 368 TL'ye gerilemiş ancak
beklentimiz olan 383mn TL ve piyasa beklentisi olan 377mn TL'ye yakın
gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek karı ile birlikte Vakıfbank'ın 2019 ilk yarı net
dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %52,1 oranında azalarak
1.019mn TL'ye gerilemiştir.
İkinci çeyrekte mevduata verilen faizlerdeki artışa karşın,
kredilerden alınan faiz gelirlerindeki yükseliş ve menkul kıymetlerden
(TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen faiz gelirleri bu çeyrekte bir
miktar aratarak 588mn TL olmuştur.) elde edilen gelire bağlı olarak
net faiz gelirleri çeyreksel bazda %18,1 oranında yükselmiş ve 2.770mn
TL olmuştur. Bir önceki çeyrekte kredilerdeki yüksek büyümeyle
birlikte net ücret ve komisyon gelirlerindeki yüksek artış ise bu
çeyrekte yerini %12,6'lık çeyreksek düşüşe bırakmıştır. Diğer yandan,
bu çeyrekte artan swap miktarı ve maliyetine bağlı olarak (swap
maliyetleri çeyreksel bazda yaklaşık 685mn TL artış göstererek bu
çeyrekte 1.083mn TL olurken, ortalama swap kullanımı yaklaşık 2,6
katına çıkarak 17,9 milyar TL olmuştur.) 1.264mn TL ticari zarar
kaydedilmesi, dönem karının gerilemesinde önemli etken olurken,
operasyonel giderler %5 oranında artmıştır. Bir önceki çeyrekte görece
yüksek karşılık giderlerinin ardından bu çeyrek karşılık giderlerinde
%42,8 düşüş yaşanarak 1.427mn TL olmuştur. Banka, 917mn TL'lik toplam
serbest karşılık miktarında bu çeyrekte bir değişiklik yapmamıştır.
Banka'nın TL ve YP kredi mevduat faiz makasındaki sırasıyla 32 baz
puan ve 31 baz puan artışın katkısıyla, net faiz marjı çeyreksel bazda
(swap giderleri hariç) 29baz puan artarak %3,12 olmuştur. Öte
taraftan, Banka'nın ikinci çeyrekte özsermaye ve aktif karlılığı ise
sırasıyla %5,1 ve %0,4 olarak gerçekleşmiş ve bir önceki çeyreğin
altında kalmışlardır.
Vakıfbank'ın hedef hisse fiyatını, 2019 yılı ilk yarı
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak, 7,20TL'den 6,50TL'ye çekiyoruz. Ancak
daha önceki "AL" önerimizi ise getiri potansiyeline bağlı olarak
koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/C0B5F935FFAF4E7DBAE5106D1352C468/f6a11d12cbabbfe95280ee8f3edb5d26/?i=8627e1313688292b5b5a4a6616f160fb64cbc3437690bf7dda836e4a9eca13e18e2db742ceb43ccc504c737eb1def69559361afc5dd1949fb83d9cffa5a0fd439be3597a9d58baeb911f24c4270086674575bf41720879bec8a193907ecfca62

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey