Hisse yatırımcıları kaygılı

ABD şirketlerinin üçüncü çeyrek bilançolarında kar artışı görülse de satışlarda düşüş yaşandı

ABD Hİsselerinde üçüncü çeyrek sonuçlarını inceleyen yatırımcılar, kar artışları düzgün olsa da, satış gelirlerindeki zayıf artış, hatta bazı şirketlerde düşüş nedeniyle uzun dönemli görünüm açısından kaygıya kapılıyorlar.

Bu kaygıları arttıran diğer bir faktör de uluslararası ekonomik durum. ABD şirketlerinin bir bölümü yavaşlayan Avrupa ve Çin pazarlarında faaliyet gösteriyor. Ayrıca güçlenen dolar, bu ülkelerde yerel para cinsinden kazanılan gelirlerin dolara çevrildiğinde düşük kalmasına neden oluyor.

Yatırımcıların çok azı hisselerin yönünün aşağı döneceğini düşünüyor, ancak bir çok analist ve trader, ABD hisselerinin gelecekteki büyümelerinin, şu anda blue chip hisseler dahil görülen ortalamanın üzerinde değerlemelerle oluşan beklentileri karşılayacak düzeyde güçlü olamayabileceğinden korkuyor. Geçen hafta yayımlanan son istihdam verileri de bu kaygının altını çizdi.

Bu nedenle yatırımcılar, karları beklentileri karşılasa da, satışları düşük şirket hisselerini cezalandırmaya başladı.

General Motors hisseleri 23 Ekim de, üçüncü çeyrek kar artışı Wall Street beklentisini aşsa da, satışlar zayıf kaldığı için yüzde 1.2 geriledi. Aynı şekilde Avon hisseleri, karlar beklentinin üzerinde kalmasına rağmen satışlar düştüğü için yüzde 9 düştü.

S&P 500 içinde yer alan şirket kazançlarının, üçüncü çeyrekte, bir önceki yıl aynı çeyreğine göre yüzde 7.7 artması bekleniyor. Bu 2014 de ki en yüksek gelir artışı. Ancak yatırımcılar, mali krizden bu yana şirketlerdeki kazanç artışlarının harcamalardaki kısıntılardan geldiğini ve şirketlerin güçlü bilançolara ellerinde büyük nakit miktarlarına sahip olmalarına yol açtığını düşünüyor.

Ancak, şirketlerin uzun dönemli görünümlerini belirleyen satışların, kazanç artışlarıyla paralel gitmemesi yatırımcıları kaygılandırıyor. FactSet verilerine göre S&P 500 şirketleri gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yıla göre yüzde 3.8 artacak. Ancak bu 2014 ikinci çeyrekteki yüzde 4.4 ve son 5 yılın ortalaması olan yüzde 4.8’in artında.

Güçlenen doların etkisiyle zayıflayan Avrupa, Çin ve Brezilya gibi gelişen ülkelerde çalışan şirketler de de gelirlerde azalma görülüyor.

2013 te net işletme gelirlerinin yüzde 58’ini ABD dışında kazanan Coca Cola, 2014 üçüncü çeyrek karlarının yüzde 14 düştüğünü ve 2014 ve 2015 kar hedeflerini gerçekleştiremeyeceğini açıkladı. Şirket hisseleri 21 Ekimde yüzde 6 düştü.