Döviz Kuru
Dolar Ne Kadar
Euro Ne Kadar
Altın Ne Kadar
Hisse Senedi
GÜNDEM KAP HABERLERİ SON DAKİKA GÜNCEL UZMAN YORUMLARI PİYASA TAKVİMİ

Altın fiyatlarındaki düşüş kalıcı mı?

28.03.2014 15:40

Son güncelleme : 28.03.2014 15:40
Rusya ve diğer gelişmekte olan ülkelerdeki değişen dengeler yatırımcı algısını da değiştiriyor.



2014’ün ilk çeyreğinde ABD ekonomisi ve FED hamleleri başta olmak üzere, Rusya ve diğer gelişmekte olan ülkelerdeki değişen dengeler yatırımcı algısını da değiştiriyor.

Son günlerde yeniden “güvenli liman” olarak görülen altın fiyatlarının yukarı yönlü seyri kalıcı olmadı. Bloomberg HT'den Güzem Yılmaz'ın haberine göre; 17 Mart haftasında, son 6 ayın en yüksek seviyesi olan 1392 doları test eden Ons Altın fiyatları; son 1 haftadır yeniden düşüş yaşıyor. Fakat son günlerde altın fiyatlarında yaşanan düşüşü analiz etmeden önce, 2014’ün ilk çeyreğinde yükselen altın fiyatları ve artan altın talebinin nedenini sorgulamak gerekiyor.

Altın fiyatlarındaki yükselişi yani “güvenli liman” algısını tetikleyen 3 önemli neden ile başlayalım;

1-FED’in QE 3’ü (3. Dalga parasal genişleme programı) bitireceğinin fiyatlara yansıması yani beklentinin artık satın alınmış olması. Bu durumun sonucu olarak dolar güç kazansa bile, özellikle ABD vadelilerinde balon oluştuğu kanısının hisse senedi piyasalarındaki düşüşü tetikleyebileceği ve güvenli limanın yeniden altın olacağı,

2-Son aylarda tırmanan Rusya-Ukrayna gerilimi ve Kırım’ın bağımsızlığına dair artan belirsizlik ortamının emtia fiyatlarını yukarı çekmesi,

3-Gelişmekte olan ülkelerde zayıflayan ekonomik göstergelerin sonucu olarak azalan güven ve bunun sonucu olarak o ülkelerden çıkan sermaye akımlarının altına yönelmesi,

Bu üç nedenden ötürü, gelişen ülke piyasalarında balon oluştuğunun algısı ve gelişmekte olan ülkelerde de artan belirsizlik ortamı ile çıkan sermaye, 2014’ün ilk çeyreğinde altın fiyatlarındaki yükselişi tetikledi.

Peki altın fiyatlarındaki yükseliş neden kalıcı olmadı?

Altında son günlerde yatırımcısını kaygılandırabilecek gelişmeler yaşanıyor. Rusya’nın Kırım bağımsızlığı sonrası Ukrayna’daki tutumunu sürdürmesi halinde, ülkeye ABD ve Avrupa’dan enerji, finans ve ekonomik alanda yaptırımlar devam edebilir. Bu durumda Rusya, azalacak doğalgaz ve petrol satışlarının yanı sıra dış ticaretinden kaynaklanacak bütçe açığını dengelemek için altın satmak zorunda kalır mı? Altın rezervleri sıralamasında dünyada 918 ton ile 8. sırada olan Rusya’ya ambargoların devam etmesi durumunda bile altın satmayacağını düşünen analistler de var. Merkez bankalarına altın alımı ile ilgili danışmanlık yapan George Stanley, IB Times’a, “Şartlar ne olursa olsun, Rusya’nın altın satmak yerine dolar rezervlerinin eritmeyi tercih edeceklerini düşünüyorum.” açıklamasında bulundu. Diğer taraftan Rusya hikayesinin altın ayağını etkileyen bir diğer bölümü ise artık her ne kadar ambargolar başrolde bile olsa Rusya-Ukrayna-Kırım üçlüsünde taşların bir nebze yerine oturduğu ve en azından savaş ihtimallerinin ve siyasi gerginliğin yatışıp jeopolitik risklerin azalması.

Rusya’ya ek olarak Çin’de son dönemlerde zayıflayan ekonomik göstergeler özellikle Çin büyümesine dair artan endişeler ve Yuan'daki zayıflığın Çin'den gelen fiziksel talebi azaltmasını tetikleyeceği beklentileri de altının değer kaybında etkili oluyor.

ABD’nin faiz artırım ihtimalinin artması Altın yatırımcıları ve hedge fonları nasıl etkiliyor?

ABD Merkez Bankası FED’in Aralık 2013’den bu yana aylık 85 milyar dolardan 55 milyar dolara düşürdüğü tahvil alım programı sonucu piyasada azalan dolar likiditesi azalmaya devam ediyor. Diğer taraftan Mart ayı FED toplantı tutanakları FOMC’de faiz artırım beklentilerine ilişkin yükselen sesler artıyor. Atlanta Fed Başkanı Lockhart, Fed’in ilk faiz artışını 2015'in ikinci yarısında yapabileceğini söylerken, tahvil alım programının bu yılın son çeyreğinde sona ereceğini de öngördü. Philadelphia Fed Başkanı Plosser ise, tahvil alımlarının Ekim veya Kasım ayında sona erebileceğini belirterek, 2015 sonunda faizin %2, 2016 sonunda ABD'de faizlerin %3 olacağı tahmininde bulundu.

Faiz artırım beklentilerinin daha belirgin hale gelmesi ile ABD kısa vadeli tahvil faizleri sert yükselirken, reel faizler de Aralık 2013 seviyelerine kadar yükseliş kaydetti. Bu noktada piyasa uzmanları özellikle yükselen ABD faizlerinin yatırımcıyı altından uzaklaştırıp, getirisi yüksek olan ABD varlıklarına yönelttiğini belirtiyor.

Societe Generale ve Goldman Sachs Altın fiyatlarında düşüşün devam edeceğini öngörüyor

Hedge fonlarının aksine 2014’ün ilk yarısında düşüş bekleyen Societe Generale ve Goldman Sachs önümüzdeki günlerde Altın fiyatlarında düşüşün devam edeceğini öngörüyor. Spekülatif altın pozisyonlarında ise 18 Mart tarihine kadar yükselişlerin devam ettiğini fakat son 1 haftaya ait pozisyonların ise henüz açıklanmadığından söz edebiliriz. Diğer taraftan vadeli piyasada U.S. Commodity Futures Trading Commission verilerine göre fonlarda kısa pozisyonun azaldığı fakat hedge fonlarda kısa pozisyonların arttığını görüyoruz.

Sonuç olarak 2014’ün ilk çeyreğin yükseliş yaşayan Ons Altın fiyatlarında, uzmanlar ikinci yarı itibari ile altının seyrini etkileyecek temel etmenlerin FED, Rusya gerginliği ve Çin’deki zayıflamanın olacağını öngörüyor. Bloomberg analistlerine göre Ons Altın fiyatlarında sırasıyla 2014 ikinci, üçüncü ve yılsonu altın beklentilerinin ortalaması; 1225, 1200 ve 1215 dolar seviyesinde.




uzmanpara Gündemi
BIST USD EURO ALTIN
18:0510.915
Değişim :  0,53% |  57,48
Açılış :  10.874  
Önceki Kapanış :  10.857  
En Düşük
10.866 En Yüksek
10.953
BIST En Aktif Hisseler18:05
ARTAN DÜŞEN HACİM ADET
EUHOL 11,55 10.135.842 % 10,00  
AZTEK 50,60 441.499.957 % 10,00  
GUNDG 155,10 113.588.080 % 10,00  
PINSU 13,43 363.269.459 % 9,99  
LYDYE 13.622,50 855.789.280 % 9,99  
daha fazla
18:05 Alış Satış %  
Dolar 42,4356 42,4461 % 0,07  
Euro 49,1917 49,2011 % 0,14  
Sterlin 55,8937 56,1739 % -0,42  
Frank 52,5059 52,7691 % 0,78  
Riyal 11,2654 11,3218 % 1,82  
daha fazla
18:05 Alış Satış %  
Gümüş ONS 52,99 53,03 % 0,66  
Platin 1.571,07 1.574,79 % 0,66  
Paladyum 1.418,91 1.422,38 % 0,66  
Brent Pet. 61,79 61,79 % 0,66  
Altın Ons 4.166,48 4.167,07 % 0,66  
Seans Raporu 18:05
daha fazla
Copyright 2025 ©
Yasal Uyarı Notu
© BİST Verileri Foreks tarafından 15 dakika gecikmeli sağlanmaktadır.

BIST piyasalarında oluşan tüm verilere ait telif hakları tamamen BIST'e ait olup, bu veriler tekrar yayınlanamaz. Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir.

Veri Sağlayıcı Uyarı Notu
*(Veriler FOREKS Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır)

Foreks tarafından sağlanan Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir. BIST isim ve logosu Koruma Marka Belgesi altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BIST ismi altında açıklanan tüm belgelerin telif hakları tamamen BIST'ye ait olup, tekrar yayınlanamaz. BIST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki perfomansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve / veya Kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BIST sorumlu değildir.

* Uluslarası döviz piyasası kuru