Goldman Sachs’tan 2015 için 10 beklenti

Bu yıl sona ererken, yatırım kuruluşları önümüzdeki yıl için öngörülerini sıralamaya başladı. Goldman Sachs da 2015 için 10 beklentisini açıkladı.

İlk sırada ekonomik düzelmenin genişlemesi var. ABD’nin başı çekeceği düzelmede, Avrupa ve Japonya ise bu yıla göre biraz daha parlak bir durumda olacaklar.

Goldman öngörüsünü şöyle dile getirdi: “Gelişmiş piyasaların görünümü genel olarak daha iyi olacak. Çin’in büyümesindeki yavaşlama altta yatan tema olsa da, diğer gelişmekte olan ülkeler, gelişmişlerin düzelmesinin etkisiyle daha iyi büyüme yakalayabilecekler.”

İkinci olarak, gelişmiş ülkeler arasındaki büyüme farkı, yani ABD ile Avrupa’nın büyümeleri farklı olacak ve yıllık bazda fark daha da açılacak.

Goldman petrolde yaşanan varil başına 30 dolarlık düşüşün ardından “yeni bir petrol düzeni” bekliyor. Banka, “Bu kadar sert düşüşlerin ardında bir konsolidasyon süreci beklense de, aşağı yönlü sürpriz olasılığı bitmiş değil. Petrol sektöründe geçtiğimiz yıllarda ortaya çıkan kapasite artışı, maliyetlerde yüzde 5-15 düşüşe yol açabilir ve önümüzdeki sene Libya, Irak ve İran’dan artan üretim sürprizleri zaten arz fazlası olan piyasaya girebilir” dedi.

Petroldeki düşüşün etkilerinin de “büyük” olacağına değinen Goldman, bakır ve alüminyum gibi emtia fiyatlarındaki düşüşü etkileyeceğini ve küresel olarak dezenflasyonist gidişi körükleyebileceğini öne sürdü.

Petrol ve emtia ihracatçısı ülkelerin bu durumdan en çok etkilenecekler olduğuna değinen Goldman, bu ülkelerin para birimlerinin zayıflayacağını, mali harcamalarının daralacağını ve yatırımların yavaşlayacağını kaydetti.

Petrol fiyatlarındaki düşüş bu arada petrol ithalatçısı ülkelerde harcanabilir gelirin de artmasına yardımcı olacak.

Goldman’a göre, 2015’te diğer bir konu ise doların özellikle diğer gelişmiş 10 ülke para birimlerine karşı güçlenmeye devam etmesi olacak. Banka 2015 yılı sonunda euronun dolar karşısında şu andaki 1.25’ten 1.15’e düşeceğini, Japon yeninin ise 118’den 130’a gerileyeceğini öngörüyor.
setpage

Diğer bir öngörü ise Çin’in “sallantılı yavaşlaması” olacağını söyleyen Goldman, Çin ana karası bağlantılı varlıklarda artışların 2015’te sınırlı olacağını bildirdi. Goldman Çin’in ekonomik büyümesinin önümüzdeki iki yıl yüzde 6-7 arasında olacağını tahmin ediyor.

Gelişmekte olan ülkelerin 2015’e, daha sağlıklı gireceklerini söyleyen Goldman, “Başta, Hindistan, Tayland ve Şili olmak üzere dış dengesizlikler bazı ülkelerde düzeldi. Düşen gıda ve petrol fiyatları, her yerde gelişen ülkelerin manşet enflasyonunu aşağıya çekiyor,” dedi.

2015 için diğer 4 tema ise şöyle:

Özellikle Euro Bölgesi ve Japonya da “aşırı düşük enflasyon (lowflation) var ve bununla merkez bankaları parasal genişleme yoluyla mücadele ediyor.

Diğer bir piyasa beklentisi olan Fed’in faiz artırımı, beklenenden daha geç gelecek ve bu 2015’in Eylül ayından önce olmayacak. Ancak Goldman, Fed’in faizleri yükseltme ivmesinin piyasa beklentisinden daha hızlı olmasını bekliyor.

Piyasada çalkantılar oldukça düşük olacak.

Sonuncu olarak ise dünya artık düşük getiri döneminde yaşıyor olacak. Goldman “Birçok varlık önümüzdeki yıl düşük mutlak getiri sağlama yolunda fiyatlandı” dedi.