Uzmanlardan sanayiciler için finans yorumu

Turkey Macro View Consulting Yönetici Direktörü İnanç Sözer, Anadolu Ajansı’nın sorularını yanıtladı.

Sözer, İstanbul Sanayi Odası (İSO) Başkanı Erdal Bahçıvan'ın "Türkiye'deki finans sisteminin bu şekilde yürümesinin imkânsız olduğu" şeklindeki, bazı iş çevrelerinden de destek bulan açıklamalarını değerlendirdi.

Sözer, Türkiye'deki firmaların finansman giderlerinin yüksek olduğu eleştirilerine katıldığını belirterek, "Sanayicilerimizin daha fazla dışarıdan borçlanmak yerine iç kaynaklara yönelmeleri lazım. Öz kaynakla finansman dediğimiz şey, patronunun parasını şirkete koyması. Patronun parası varsa şirkete koyması kadar kolay bir yöntem yok​" dedi.

Finansman giderlerinin iyileşmesinin diğer bir yolunun da "patronların, şirketlerini paylaşmayı tercih etmesi" olduğunu söyleyen Sözer, "Bunun da birkaç yolu var. Birincisi borsaya kayıt olmadan kendilerine ortak bulup blok satış yapabilirler. İkincisi ise şirketlerini halka arz edebilirler" diye konuştu.

'MEVDUAT FAİZLERİ DÜŞMEDEN KREDİ FAİZLERİNDEKİ DÜŞÜŞ SINIRLI OLACAKTIR'

"Faizlerin düşmesi finansman giderlerinin azalmasında yardımcı olur mu?" sorusuna Sözer, ”Birinci sorunumuz, mevduat faizlerini nasıl düşürebiliriz olmalı. Merkez Bankası faizi düşürse de mevduat faizleri düşmeden kredi faizlerindeki düşüş çok sınırlı kalacaktır" şeklinde yanıt verdi.

Sendikasyon kredilerinin de finansman giderlerinin azalmasında etkili olduğunu vurgulayan Sözer, "Sendikasyonla asıl hedef, yurt dışındaki tasarruf sahiplerine menkul kıymet ihraç etmek. Bunun çok ciddi faydası var. Ama maalesef bunu her firma yapamıyor" ifadelerini kullandı.

'ŞİRKETLERİN SERMAYELERİNİ GÜÇLENDİRMESİ GEREK'

AA’ya konuşan Gedik Yatırım Araştırma Müdürü Üzeyir Doğan da, finansman giderlerinde iyileşme için sermaye artırımına gidilmesi gerektiğini vurguladı. Doğan, şirketlerin öz kaynaktan finansman sağlayabilmesi için bedelli sermaye artırımı yapması gerektiğini belirtirken, "Şirketin bu durumda tahsisli sermaye artırımı yapması gerekir. Yani bir yatırımcı bulup ve bunun için de sermaye artırıp bu sermayeyi de şirketin içine koyması lazım. Onun için şirketlerin ortak bulup tahsisli sermaye artırımı yapmaları lazım" şeklinde konuştu.

Büyük firmaların sendikasyon kredileri ile finansman giderlerini iyileştirmesinin de mümkün olduğuna işaret eden Doğan, "Diğer firmaların ise 'Ayağını yorganına göre uzat' atasözüne uygun davranmaları gerekiyor. Eğer bunu yapmazlarsa, sonraki süreçte maliyetlerini kısıp ek kaynak veya ortak bulmaları lazım. Şirketlerin sermayelerini bir şekilde kuvvetlendirmeleri gerekiyor" ifadelerini kullandı.

'ÖZ KAYNAKLA FİNANSMAN MODELİ TEŞVİK EDİLMELİ'

Sermaye Piyasası Yatırımcıları Derneği (SPYD) Başkanı Arif Ünver ise borç-alacak ilişkisi yerine öz kaynakla finansman modeli için Türkiye'nin var gücüyle çalışması gerektiğini belirterek, "Öz kaynakla finansman modeli, Türkiye'de teşvik edilip geliştirilmeli. Giderler borç-alacak ilişkisi içerisine girerek temin edildiği zaman birincisi işletmeye faiz yükü biniyor, ikincisi aktifler, borcu nispetinde ipotek altına alınıyor. Bu durumda firmaların rehinden dolayı hem aktiflerindeki hareket kabiliyeti azalıyor hem de faiz yükü artıyor" şeklinde konuştu.

Türkiye'deki mevcut fonlama modelinin sürdürülebilir olmadığını savunan Ünver, " Ancak piyasalar güllük gülistanlık olacak, kâr marjları yüksek olacak ki o zaman Türkiye'deki mevcut fonlama modeli sürdürülebilir olsun" dedi.

İSO Başkanı Erdal Bahçıvan, 7 Haziran Salı günü, Türkiye'nin 500 Büyük Sanayi Kuruluşu çalışmasını açıkladığı toplantıda, 2015'te finansman giderlerindeki anormal yükselişe dikkati çekerek, sanayicilerin bin bir emekle oluşturduğu faaliyet kârının üçte ikisinin finansman giderlerine gittiğini duyurmuştu. Türkiye'de finansman giderlerinin faaliyet kârına oranının dünya ortalamalarına göre çok yüksek olduğuna işaret eden Bahçıvan, "Bu da gösteriyor ki Türkiye'deki finans sisteminin artık bu şekilde yürümesi imkânsız" ifadesini kullanmıştı. Bahçıvan'ın açıklamalarını bazı iş çevreleri de desteklemişti.