Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,2 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %43,5 artışla 1.1 milyar
TL olmuştur.
FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,4 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %46,0 artışla 285.1
milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 74 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 45 baz puan artışla
%25,6 olmuştur.
Net karı 1. çeyrekte 116 milyon TL olurken, bir önceki çeyreğe
göre %17,10 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,2
artışla 116 milyon TL olmuştur. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki
çeyreğe göre %6,8 düşüşle 2.4 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç20’de 1.112 mn TL satış geliri (kons: 1.088 mn
TL) 285 mn TL FAVÖK (kons: 275 mn TL) ve 116 mn TL net kar (kons: 88
mn TL) açıklamıştır. Satış gelirleri %21’lik satış hacmi artışı,
%13’lük pozitif fiyatlama ve ürün çeşidi ile %9 yerel para değer kaybı
etkisiyle yıllık %43 artışla 1,1 milyar TL (euro bazında yıllık %30
artışla 166 mn euro) olarak gerçekleşmiştir. İhracat gelirleri %98
artış, Türkiye dışı operasyonlardan gelirler %2 düşüş göstererek
uluslararası gelirleri %15 yükseltirken, yurtiçi satış gelirleri düşük
baz etkisi nedeniyle %36 büyüme kaydetmiştir. Hanehalkının sokağa
çıkma yasaklarından ötürü ürün stoğu yapması, ürün tüketimindeki artış
gıda perakende sektörünü pozitif yönde etkilerken, özellikle mart ayı
ortasından itibaren iktisadi faaliyetteki yavaşlamaya rağmen şirketin
finansal sonuçları güçlü kalmıştır. Satışların maliyeti %39 artışla
718 milyon TL olurken, faaliyet giderleri %47 yükseliş kaydederek 234
milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle satış&pazarlama
giderlerindeki yükseliş nedeniyle operasyonel giderler/satışlar oranı
50bp iyileşme ile %21 olmuştur. Şirket 1Ç20’de 91 milyon TL (1Ç19: 82
milyon TL) net finansal gider yazmıştır. 1Ç19’da 39 milyon TL vergi
geliri elde eden şirket 1. çeyrekte artan karlılık ve ertelenmiş vergi
giderlerinin sonucunda 27 milyon TL vergi gideri açıklamıştır. Hisse
son 12 ayda %43 nominal getiri sağlarken, endeksin %33 üzerinde
performans sergilemiş olup, son 12 aylık verilere göre 4,8x FD/FAVÖK
ile işlem görmektedir. Beklentilerin hafif üzerinde güçlü gelen
finansal sonuçların hisse üzerinde etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/585/original/1C20_Finansal_Degerlendirm_ANACM_20200504.pdf?1588590503

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey