ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

10.03.2017 09:08



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Borsa İstanbul, güne satışlarla 89.100 üzerinden başlaması
ardından satış baskısının devamıyla 88.600 seviyelerine kadar
geriledi. Gün içinde yeniden toparlanmaya çalışan BİST, günün kapanışı
ise 89.003 seviyesinden gerçekleştirdi.
Avrupa Merkez Bankası (AMB) gerçekleştirdiği para politikası
toplantısı ardından faiz oranları ve varlık alım programında dün
değişikliğe gitmediğini açıkladı. Banka, 2017 ve 2018 yılları için
büyüme ve enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Başkan
Draghi, toplantı ardından yaptığı açıklamada, faiz oranlarının uzun
süre mevcut veya daha düşük seviyelerde olacağını ve parasal
genişlemenin bittikten bir hayli sonra da faizlerin düşük seviyede
kalmaya devam edeceğini belirtirken, gerektiğinde programın
büyüklüğünü ve süresini artırmaya hazır olduklarını söyledi. Ayrıca
Draghi, deflasyon tehlikesinin büyük ölçüde ortan kalktığını ve
enflasyon tarafında zafer ilan etmek işin henüz erken olduğunu
söyledi. Toplantı ardından Avrupa borsaları günü hafif artıda
tamamlarken, ABD'de ise borsalar enerji sektöründe toparlanma sonucu
günü yataya yakın bir görünümle tamamladı.
Bugünün en önemli verisi, ABD’den saat 16:30’da gelecek olan tarım
dışı istihdam verisi rakamları olacaktır. Bu veri öncesinde ise Fransa
ve İngiltere’den sanayi üretim rakamları izlenecektir. Sabah Asya
piyasalarından Çin’de yatay bir seyir gözlenirken, Japonya piyasaları
ise alıcılı seyrini sürdürmektedir. ABD tahvil faizlerinde ve Dolar
endeksindeki yukarı yönlü eğilim sonrasında dün satış baskısında kalan
BİST’in, bugüne yatay başlamasını bekliyoruz. "

Aksa Enerji (AKSEN) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Net zarar beklentinin
oldukça üzerinde (-)
Aksa Enerji, 4Ç16 dönemini 279 mn TL net zararla tamamladı.
Şirket, 4Ç15 döneminde 22 mn net kar açıklamıştı. Şirketin açıklamış
olduğu 4Ç16 net zarar rakamı, piyasa beklentisi olan 146 mn TL’nin
oldukça üzerinde gerçekleşti. 4Ç16 döneminde kur farklarına bağlı
kaydedilen 295 mn TL’lik net finansal gider ve Kozbükü santrali
satışıyla alakalı kaydedilen 58 mn TL’lik sabit kıymet satış zararı,
279 mn TL’lik net zararın oluşmasında etkili oldu. Toplamda ise Aksa
Enerji 2016 yılını 363 mn TL net zararla tamamladı. 2015 yılında ise
şirket 214,5 mn TL net zarar açıklamıştı.
4Ç16’da şirketin satış gelirleri, yıllık bazda %38 artarak 966 mn
TL seviyesinde gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan 734 mn TL’lik
ciro beklentisi aşılmıştır. 2016 yılının tamamında ise satış gelirleri
3,18 mlr TL ile 2015 yılına göre %38 artış kaydetmiştir.
4Ç16 döneminde elde edilen 93 mn TL’lik FAVÖK rakamı, yıllık bazda
4Ç15’e göre paralel bir seyir izlerken, piyasa beklentisi olan 110 mn
TL’nin altında kalmıştır. 2016 yılının tamamında ise 431 mn TL’lik
FAVÖK, 2015 yılına göre %4 daralmıştır. Marj tarafında ise şirketin
4Ç16 FAVÖK marjı %9,6 ile piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiş,
2016 yılında ise elde edilen %13,6’lık FAVÖK marjı, 2015 yılındaki
%19,5’a göre düşüş göstermiştir.
Yorum: FAVÖK tarafında 4Ç16 sonuçları beklentilerin altında
gerçekleşirken, net zarar ise piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde
gerçekleşti. Son 1 aylık dönemde şirket hisseleri, piyasa getirisinin
%2 altında bir getiri performansı sergiledi. 4Ç16 sonuçları, negatif
fiyatlamaları beraberinde getirebilir.

Migros Ticaret (MGROS) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Operasyonel
sonuçlar paralel, net zarar beklentinin hafif üzerinde (=)
Migros, 4Ç16 döneminde 236 mn TL net zarar açıkladı. Şirket, 4Ç15
dönemini 85 mn net kar ile tamamlamıştı. Migros’un açıkladığı 236 mn
TL’lik net zarar rakamı, piyasa beklentisi olan 220 mn TL’nin hafif
üzerinde gerçekleşti. Operasyonel taraftaki pozitif gerçekleşmelere
karşın, 272 mn TL’lik net finansal gider kaydedilmesi, şirketin
4Ç16’yı 236 mn TL zarar ile tamamlamasında etkili oldu. 2016 yılı
toplamında Migros, 293 mn TL net zarar açıklarken, 2015 yılını 370 mn
TL net zararla tamamlamıştır.
Ciro tarafında 4Ç16 döneminde 2,90 mlr TL’lik satış geliri, yıllık
bazda %22 büyümeye işaret ederken Migros, 2,84 mlr TL’lik piyasa
beklentisine paralel bir sonuç açıklamıştır. 2016 yılının tamamında
ise satış gelirleri 11,06 mlr TL ile 2015 yılına göre %18 artış
kaydetmiştir. Şirket, 2015 yılında portföyüne 257 adet yeni mağaza
eklerken, 2016 yılında ise 232 adet yeni mağaza açılışı
gerçekleştirmiştir.
4Ç16 döneminde elde edilen 160 mn TL’lik FAVÖK rakamı, yıllık
bazda %13 FAVÖK büyümesine işaret ederken, 155 mn TL’lik piyasa
beklentisine yakın gerçekleşti. 2016 yılının tamamında Migros 636 mn
TL FAVÖK açıklayarak, FAVÖK’ünü 2015 yılına göre %14 artırmıştır. Marj
tarafında ise şirketin 4Ç16 FAVÖK marjı %5,5 ile piyasa beklentisine
paralel gerçekleşmiş, 2016 yılında ise elde edilen %5,8’lik FAVÖK
marjı, 2015 yılındaki %5,9’a göre yatay gerçekleşmiştir.
2017 yılına ilişkin beklentilerini açıklayan şirket, 2017 yılında
120-150 yeni mağaza açılışı hedeflemekte. Konsolide satış büyümesinin
Kipa’nın 10 aylık sonuçlarını da içerecek şekilde %30-35 seviyesinde
olacağı beklenirken, 2017 yılında Kipa dahil konsolide bazda %5,0-5,5
mertebesinde VAFÖK marjına ulaşmayı hedeflemektedir.
Yorum: Şirketin 4Ç16 sonuçları, operasyonel tarafta beklentilere
paralel görünüyor.Net zarar gerçekleşmesi ise beklentinin hafif
üzerinde. Son 1 aylık dönemde şirket hisseleri, piyasa getirisinin %4
üzerinde bir getiri performansı sergiledi. Sonuçların şirket
performansına nötr bir yansıması olacağını düşünüyoruz.

(+) Akbank (AKBNK): Banka, ABD ile İngiltere'de başlayacak ve
piyasa şartlarına bağlı olarak $ cinsinden sermaye benzeri (Basel III
uyumlu) tahvil ihraç imkanlarının da değerlendirilmesi konusunda
yetkilendirilme yaptığını duyurmuştu. Bu kapsamda yurtdışına
yapılması planlanan sermaye benzeri tahvil ihracı için talep toplama
süreci tamamlandığı ve ihracın nominal tutarı 500 mn $ olarak
belirlendiği açıklandı. İtfa tarihi 16 Mart 2027 olan, 16 Mart 2022
tarihinde erken itfa opsiyonu bulunan sabit faizli, 3,653 gün vadeli
ve yılda iki kez kupon ödemeli sermaye benzeri tahvillerin kupon
oranının %7,20 olarak belirlendiği ve ihracın 15 Mart 2017 tarihinde
tamamlandığı belirtildi. Yorum: 500 mn $’lık sermaye benzeri (Basel
III uyumlu) tahvil ihracının Banka’nın Sermaye Yeterlilik Rasyo’sunu
yaklaşık 82 bp yukarı yönlü etkileyeceğini hesaplıyoruz.
(+) Bizim Mağazalar (BIZIM): Şirket 03.02.2017 tarihinde yaptığı
açıklamada, Şirket paylarına ilave likidite sağlamak ve yatırımcıları
korumak amacıyla Şirkete, ana hissedar Yıldız Holding A.Ş.'den, hisse
geri alımında kullanılabilecek 40 mn TL'ye kadar sermaye avansı
sağlandığı açıklanmıştı. Şirketin geri alım için ayrılan azami fon
tutarının 40 mn TL olmasına, geri alınacak azami pay sayısının bu
tutarı geçmeyecek şekilde belirlenmesine, bu fon tutarı içinde kalmak
koşuluyla yönetimin belirleyeceği fiyat ve seviyelerden işlem
yapılmasına karar verildiği duyuruldu. Şirket bu kapsamda 09.03.2017
tarihinde, toplam 50.000 adet alım işlemi yapmış olup, işlemlerin
11,80 – 11,93 TL fiyat aralığından, işlem toplam tutarının 591 bin TL
olduğunu açıklamıştır. Bu işlemle birlikte şirket sermayesindeki payı
%0,125 seviyesine ulaşmıştır.
(-) Boyner Perakende (BOYP): Boyner Holding A.Ş. ve Mayhoola for
Investments LLC tarafından yapılan açıklamaya göre, Mayhoola, Boyner
Holding'den Boyner Perakende’nin çıkarılmış sermayesinin %12'sine
tekabül eden toplam 6,9 mn TL nominal değerdeki payın, pay başına 25
TL değerle (toplam 173,1 mn TL tutara denk gelecek şekilde) iki
aşamalı olarak satın alınmasına ilişkin pay alım ve satım
sözleşmesinin imzalandığı açıklandı. . İlk aşamanın tamamlanmasını
müteakip (toplam 2,71 mn TL nominal değerdeki payın devri)
Mayhoola'nın Boyner Perakende'deki pay oranının yaklaşık %30,68'den
yaklaşık %35,37'ye çıkacağı ve Boyner Holding'in pay oranının ise
yaklaşık %54,8'den %50,1'e ineceği bildirildi. Satın Alma'nın her iki
aşamasının da tamamlanmasıyla (Boyner Perakende'de yönetim kontrolü
değişikliği meydana gelmeyecek şekilde), Mayhoola'nın Boyner
Perakende'deki pay oranı yaklaşık %42,68 ve Boyner Holding'in Boyner
Perakende'deki pay oranı ise yaklaşık %42,80 olacak. Mayhoola ile
Boyner Holding arasındaki mevcut pay sahipleri sözleşmesi tadil
edilerek Mayhoola'nın yönetim kuruluna aday göstereceği üye sayısı
birden üçe çıkarıldığı bildirildi.
(=) Erdemir (EREGL): Şirket yönetim kurulu 2016 yılı dönem net
karının %86’sı, 1,309 mn TL düzeyinde nakit temettü olarak ödemeye
karar vermiştir. Dağıtılacak temettünün verimi %6,9’a temettü tekabül
edeceğini hesaplıyoruz. Açıklanan temettü tutarı beklentilerimizin
hafif altında olmasına rağmen %6,9 temettü verimini olumlu buluyoruz."

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_10859.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05103.024
Değişim :  0,37% |  375,41
Açılış :  102.454  
Önceki Kapanış :  102.649  
En Yüksek
103.307
En Düşük
102.014
BIST En Aktif Hisseler
BURCE 8,36 8.590.738 % 10,00  
ISGSY 6,71 6.768.540 % 10,00  
PNSUT 19,14 127.592.510 % 10,00  
CMENT 39,10 6.870.943 % 9,96  
YAPRK 11,15 28.132.858 % 9,96  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,2739 8,3153 % -0,03  
Frank 6,9931 7,0352 % 0,32  
Riyal 1,8092 1,8183 % 0,34  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.734 1.735 7,24  
Altın Gr. 380 380 3,24  
Cumhuriyet 2.460 2.497 22,30  
Tam 2.533 2.562 22,90  
Yarım 1.236 1.252 11,20  
Çeyrek 618 626 5,50  
Gümüş.Ons 17,18 17,22 0,08  
Gümüş Gr. 3,77 3,78 0,03  
B. Petrol 35,31 35,31 -0,76