İş Yatırım, Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 3,94 TL'den 3,20
TL'ye revize ederken, 'al' tavsiyesini korudu.

İş Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Kapanış (TL) : 2.1 - Hedef Fiyat (TL) : 3.2 - Piyasa Deg.(TL) : 17739
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 58.81
YKBNK Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 52.38 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr

YKBNK 1Ç21 Sonuçları

YKB yılın ilk çeyreğinde beklentilerin hafif üzerinde TL 1,453 mn solo
net kar açıkladı. Banka, 2021'nin ilk çeyreğinde TL 1,453mn solo net
kar açıkladı. Açıklanan bu kar rakamı bizim beklentimiz olan TL 1,348
mn ve piyasa beklentisi olan TL 1,341mn'un hafif üzerinde bir
gerçekleşme. Ana faaliyet gelirleri aşağı yukarı beklentilerimiz
doğrultusunda gerçekleşirken, diğer faiz dışı gelirlerin
tahminlerimizin üzerinde gelmesi ve karşılık giderlerinin de
beklentilerimizin altında olması nedeniyle gerçekleşen kar ile
tahminimiz arasında hafif bir fark oluşmuş durumda. Aslında YKB'nin
ilk çeyrek performansı geçtiğimiz günlerde sonuçlarını açıklayan
Garanti ve Akbank ile paralellikler içeriyor. Yüksek fonlama
maliyetleri ve vade uyumsuzluğu nedeniyle marjların keskin düşüşüne
rağmen, karşılık giderlerinin 2020 ortalamalarına göre çok düşük seyri
ve diğer gelir kalemlerinin güçlenmesi karın birinci çeyrekte olumlu
etkilenmesine neden oldu. 2020'de takibe atılan kredilerde muhafazakar
yaklaşım ve agresif karşılık ayırma politikası sonrasında karşılık
giderlerinin bu sene karlılığı geçen yıla göre daha az olumsuz
etkileyeceğini öngörüyoruz. Marjlarda yaşanan keskin düşüş TL fonlama
maliyetlerindeki sıçramanın yanında TÜFEX portföyünün gelirini
hesaplarken kullanılan enfasyon varsayımın %11 gibi düşük bir düzeyde
alınmasından da kaynaklanıyor. Bundan sonraki çeyreklerde marjların
ilk çeyreğe göre kademli güçleneceğini göreceğiz.

2021 hedeflerinin gerçekleşeceğini düşünüyoruz, hedef piyasa değerini
düşürüyoruz. YKB yönetiminin 2021 için belirediği %15 civarı öz kaynak
karlılık rakamının sene sonunda ulaşılabileceğini öngörüyoruz.
Özellikle marjların önümüzdeki çeyreklerde güçlencek olması, karşılık
giderleirnin düşük seyri ve diğer gelir kalemlerinin güçlü seyri bu
sonuca ulaşılmasını kolaylaştıracak. Öz kaynak maliyetinde son dönemde
görülen artışları hedef piyasa değerlerimize yansıtmaya devam
ediyoruz. Daha önce YKB için belirlediğimiz TL 3.94 yerine yeni hedef
hisse başı değerimiz TL 3.2 şeklinde gerçekleşti."

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210503102132111_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey