Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 4,25 TL'den
3,55 TL'ye indirdi, 'al' tavsiyesini korudu.

Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Yapı Kredi Bankası'nın 2021 yılı birinci çeyrek net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %90 oranında artarak 1.453mn TL'ye yükselmiş ve
hem bizim beklentimiz olan 1.315mn TL hem de piyasa beklentisi olan
1.341mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, vergi
giderinin beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Banka'nın yıllık kar büyümesi ise %28,6 oranında gerçekleşmiştir.

Artmaya devam eden mevduat faiz giderleri ile birlikte TÜFE endeksli
tahvillerden elde edilen gelirin 756mn TL azarak 1.061mn TL'ye
gerilemesi sonrasında Banka'nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda
%26,4 oranında daralarak 3.710mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer
yandan, net ücret ve komisyon gelirleri ise %23,6 oranında artarak
1.654mn TL'ye çıkmış ve karı desteklemiştir. Ticari zararın 794mn TL
azalması da dönem karının çeyreksel bazda artmasına katkı yapmıştır.
Döviz cinsinden takip edilen karşılıkların korunmasına bağlı
kurlardaki yüksek artış kaynaklı 782mn TL gelir (önceki 352mn TL
gider) oluşurken, 355mn TL artarak 1.384mn TL'ye çıkan swap giderleri
ile birlikte ticari zarar 1Ç2021'de 234mn TL (önceki 1.028mn TL zarar)
olmuştur. Öte yandan, karşılık giderlerinin kurlardaki artışa karşın
%4,2 oranında düşerek 2.145mn TL'ye gerilemesi ve operasyonel
giderlerin %16,4 oranında azalarak 2.165mn TL'ye gerilemesi karı
destekleyen diğer kalemler olurlarken, iştirak gelirleri %73,4
oranında artmış ve 351mn TL'ye yükselmiştir. Ek olarak, son çeyrek
vergi oranı ertelenmiş vergi oranı ile normal vergi oranları
arasındaki fark nedeniyle yapılan düzeltme sonrası yüksek
gerçekleşmişti. Bu çeyrekte vergi gideri 278mn TL gerçekleşerek
çeyreksel bazda 178mn TL azalmıştır.

Yapı Kredi Bankası'nın hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranının
%13'ten %15 seviyesine yükseltilmesi ile tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
4,25TL'den 3,55TL'ye indiriyoruz. Yapı Kredi Bankası için daha önceki
"AL" önerimizi ise koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/62E4DE82F7B24148AA4C604716AC2209/81889473bb6251c95aab29999c2116e7/?i=0898aa77dffa2187ac5e017e29b04d95ec04cdb43f55f8b70f6b1376d478bd3bc2e2049e0cba3e434cb99f55990efab475fd20a035fc7de747aa262920838cc2594e8204a3d8ef17207183c6d65005c1fa20d293377bc1c01e347ef50ef6c9e0

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey