BNP Paribas, Ülker için 37,00 TL hedef fiyatını ve 'AL'
tavsiyesini korudu.
BNP Paribas'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"ULKER (AL, HF: 37,00 TL)
Ülker'in net karı 3Ç20'de bir önceki yıla göre % 27,5 artarak 323
milyon TL'ye yükseldi. Operasyonel performans tahminimizden biraz daha
iyiydi, kısa vadeli finansal varlıkların gerçeğe uygun değer artışı
ise net kârı daha da artırdı.
Satış gelirleri, 2,15 TL olan tahminimiz ve 2,17 milyar TL olan
konsensusa karşılık 3Ç20'de yıllık bazda% 18 artarak 2,23 milyar TL
olarak gerçekleşti. Konsolide satış hacmi 3Ç20'de neredeyse sabit
kaldı. Türkiye'de satış hacmi bir önceki yıla göre% 1,7 daralırken,
ihracat ve uluslararası operasyonlarda % 4,5 arttı.
FAVÖK, tahminimiz olan 368 milyon TL ve konsensüs olan 369 milyon
TL'ye kıyasla bir önceki yıla göre % 23 artarak 386 milyon TL oldu.
FAVÖK marjı, maliyet kontrolü ve daha iyi bir satış karması (keke
kıyasla daha yüksek çikolata ve yurt içi satışlara kıyasla daha yüksek
uluslararası satışlar) sayesinde yıllık bazda 72 baz puan arttı.
Ülker'in kısa EUR ve uzun USD pozisyonu ve EURO'nun USD karşısında
3Ç20'de değer kaybetmesi nedeniyle kâr tahminimizde muhafazakar
davranmıştık. Öte yandan, TL'nin ABD dolarına karşı değer kaybetmesi
ve Ülker'in kısa vadeli finansal varlıklarının gerçeğe uygun değer
artışı, EUR / USD paritesinin olumsuz etkisini fazlasıyla telafi
etmektedir. İyi gelen 3Ç20 sonuçlarının ardından, cazip değerlemesi ve
dayanıklı operasyonları sayesinde ÜLKER için olumlu görüşümüzü
koruyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey