İş Yatırım, Coca Cola İçecek hedef fiyatını 47,50TL'den 41,47TL'ye
indirdi.
İş Yatırım ( www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda,
Coca Cola İçecek için 'AL' tavsiyesini sürdürdüklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Tünelin ucunda hala ışık var
Coca Cola İçecek için 1Ç16 sonuçları sebebiyle ve makro ekonomik
beklentilerimizdeki değişikliklerin ardından tahminlerimizi
güncelliyoruz. Şirket Orta Asya'da zorlu piyasa koşullarıyla mücadele
ediyor ve 1Ç16'da yurtiçi talep de güçlü değil. Bütün zorluklara
rağmen şirket 2016 yılı için öngörülerini koruyor ve birinci çeyrek
sonuçlarının yılın geri kalanı için iyi bir gösterge olmadığını
söylüyor. Biz değerleme modelimizde Türkiye için %1, uluslararası
piyasalar için %2 hacim artışı öngördük.
Yıllık bazda FAVÖK marjı sabit. CCl operasyonu olan bütün
ülkelerde ham maddelerini hedging( riskten korunma) yapmaktadır.
Ayrıca Türkiye'de döviz kuru riskinden korunmak amacıyla yabancı para
birimleriyle karşıladığı ham maddeleri hedging yapmaktadır. Türkiye ve
Azerbaycan haricinde, şeker alımlarının %69'u için hedging
yapılmıştır. CCl ayrıca resin ihtiyacının %60'ını tedarikçilerinden
fiyat sabitleyerek hedgelemiştir. Olumlu maliyet ortamında, zayıf
talebe rağmen FAVÖK marjını 2016 konsolide rakamları bazında sabit
öngördük.
2015 performansının olumsuz olması ve uluslararası operasyonların
büyüme beklentisindeki etkilerinden dolayı son 12 ayda CCI endeksine
%12 altında performans gösterdi. Değerlememiz İNA ve benzer şirket
çarpanlarını kapsamaktadır. Hedef fiyatımız %18 getiri potansiyeline
işaret etmektedir. Bu nedenle AL tavsiyemizi tekrarlıyoruz."

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160513165704735_1.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey