Ziraat Yatırım, Ford Otosan için hedef fiyatını 61,50 TL'den
70,00 TL'ye yükseltti.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ford Otosan'ın 2019 yılı 2. çeyrek net dönem karı 410,3mn TL ile
bizim beklentimiz olan 412mn TL'ye paralel, piyasa beklentisi olan
427mn TL'nin ise bir miktar altında gerçekleşmiştir. Ford Otosan'ın
2Ç2018'deki net dönem karı 486,3mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %11,4 oranında artmış ve 9.125mn TL olmuştur. Satış
gelirlerindeki artış yurtdışı satış gelirlerindeki %24'lük yükselişten
kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2018'in aynı çeyreğine göre adetsel
bazda %55,2 gerilerken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %3,8 düşüş
kaydetmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %12,2 oranında
artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %5,4 artışla 971,1mn TL'ye
ulaşırken, brüt kar marjı 0,6 puan düşüşle %10,6 olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen seneye göre %21,4
artarak 366,8mn TL'ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden 7,2mn TL
gelir kaydedilmiştir. Operasyonel giderlerdeki artışa bağlı olarak
faaliyet karı %2,2 düşüşle 611,5mn TL'ye gerilemiştir. Faaliyet kar
marjı da 0,9 puan azalışla %6,7 olmuştur.
FAVÖK de %3,6 artışla 794,2mn TL'ye yükselmiştir. FAVÖK marjı ise
0,7 puan azalışla %8,7 olmuştur.
Net finansman giderleri geçen seneye göre %67,1 artarak 209,6mn
TL'ye yükselmiştir. Şirket 2. çeyrekte 8,9mn TL'lik vergi geliri
yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde 2. çeyrek net dönem karı 2018 2.
çeyreğe göre %15,6 gerilemiştir. Net kar marjı da 1,4 puanlık düşüşle
%4,5 olarak hesaplanmaktadır. İkinci çeyrek net karı ile birlikte
Şirket'in 2019 yılının ilk yarısındaki net dönem karı geçen yılın aynı
dönemine göre %3,3 oranında azalarak 888,3mn TL olmuştur.
Ford Otosan'ın tahmini değerini, beklentilerimizdeki değişiklikler
ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 21.582mn TL'den
24.565mn artırırken, hedef hisse fiyatını da 61,50 TL'den 70,00 TL'ye
yükseltiyoruz. Şirket için daha önceki daha önceki "EKLE" önerimizi
ise koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/D8229EDAE55742EAB1C7A6B8879C9E02/80d318720edab6ad7ee0b931ff7a626b/?i=a4279edea3e820cf350cf947ef23d2cac9530444f2a975ba81febe5b41a7cfad84b2e28992e6c425186b0b4ffc3853f3584db753a7e652f76c9ca356ffb2a46cef2d303075e8cc51a6def27f34c900d0b98b05b60ecff2e7ad1fb68d0554fd2596ed541861663a5a

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey