Fed bilanço daraltmayı ekim ayında sonlandırabilir

Fed'in yarınki toplantısında faizlerde herhangi bir değişiklik yapması beklenmiyor. Piyasalar, yarın kararları açıklanacak Fed toplantısına odaklandı.  ABD'de geçen hafta beklentilerin altında kalan makro ekonomik veriler Fed'in faiz  artırımı konusunda "sabırlı olacağız" ifadesini destekliyor. Toplantıda, Fed’in  üç ayda bir açıkladığı makro tahminler ve faiz patikasına ilişkin beklentiler de  görülecek.

Karar sonrasında Fed Başkan Jerome Powell'ın basın toplantısında  yapacağı açıklamalar da piyasaların odak noktasında yer alacak.

Fed'in ocak ayındaki karar metninde ek faiz artışları referansı  kaldırılarak federal fonlama faizlerinin temel politika aracı olduğu  tekrarlanmıştı. Powell da faiz artırımına yönelik görüşlerinin değiştiğini ifade  ederek, "Faiz artırmaya yönelik konu kısmen zayıfladı." açıklamasında bulunmuştu.  Powell, ülke ekonomisinin iyi bir durumda olduğunu belirterek, Çin ve Avrupa’da  ekonomik büyümenin yavaşladığını, bazı küresel risklerin halen devam ettiğini ve  dünyada finansal şartların sıkılaştığını kaydetmişti.

Bu gelişmelerle beraber piyasalarda Fed'in projeksiyonlarını bu yıl  bir faiz artırımı yönünde revize edileceği öngörüleri yer alıyor. Ocak ayından bu  yana meydana gelen gelişmeler ve kötü gelen makro ekonomik veriler göz önüne  alındığında bankanın bilanço daraltmayı da yıl sonuna doğru sonlandırılabileceği  tahmin ediliyor.

Konuya ilişkin olarak AA muhabirinin sorularını yanıtlayan Capital  Economics Kıdemli ABD Ekonomisti Andrew Hunter, Fed'in politikasında ve düşük  faiz projeksiyonlarında değişikliğe gitmeyeceğini belirtti. Düşük büyümenin  bankayı 2020 yılında faiz indirimine zorlayabileceğini ifade eden Hunter,   yarınki toplantıda bilanço daraltmayı yavaşlatma konusunda bir açıklama  olabileceğini aktardı.

Hunter, toplantıda büyüme patikası ve faiz oranları konusunda düşük  projeksiyonlar olacağını dile getirdi. Fed'in faizleri 2,25-2,50 aralığında sabit  bırakacağını vurgulayan Hunter, bilanço daraltmanın muhtemelen ekim ayında  sonlandırılabileceğine dair bir açıklamanın yapılabileceğini kaydetti.

Hunter, tarım dışı istihdam verisinin düşük gelmesinin ekonomideki  zayıflığın yayılmakta olduğunun göstergesi olduğunu hatırlattı. Fed'in güvercin  söylemleri göz önünde bulundurulduğunda projeksiyonların dikkati çekebileceğini  belirten Hunter, asıl sorunun düşük büyüme görünümünün ve "sabırlı" ifadesinin  faiz oranlarına dair projeksiyonlara ne kadar derece yansıyacağı olduğunu ifade  etti.

"GELİŞMELER FED'İN TEMKİNLİ DURUŞUNU DAHA DA PEKİŞTİRDİ"

Hunter, projeksiyonların bu yıl bir faiz artırımı yönünde revize  edileceği öngörüsünde bulundu.

Bu ortamda büyümenin daha yavaşlayacağını belirten Hunter, Fed'in 2020  yılının ilk yarısında faizlerde 75 baz puan indirime gidebileceğini ifade etti.  Hunter, ocak ayından bu yana bankanın söylemlerinde neredeyse değişiklik  olmadığını aktardı. Yetkililerin ocak ayı toplantısında sadece "sabırlı"  ifadesini kullanmadığını ayrıca ek faiz artışları referansının da kaldırıldığını  anımsatan Hunter, geçen toplantıdan bu yana yaşanan gelişmelerin Fed'in temkinli  duruşunu daha da pekiştirdiğini dile getirdi.

Hunter, küresel ekonomik aktiviteye ilişkin bozulmaların devam  ettiğini vurguladı. Çin ve Avro Bölgesi'nde büyümenin zayıf olduğunu kaydeden  Hunter, Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerindeki zayıflığa da dikkati  çekti. Hunter, tüketimin düşüş kaydettiğini belirterek bunun da ABD'nin  büyümesinin yüzde 2'nin altına çekebileceğini ifade etti.

London Capital Group Araştırma Başkanı Jasper Lawler ise ABD'de  enflasyonun şubat ayında gerildiğini, üretimin düşüş gösterdiğini ve sanayi  üretimi rakamlarının hayal kırıklığı meydana getirdiğini söyledi. Bu tür aşağı  yönlü indikatörlerin arttığını belirten Lawler, bunun da ABD ekonomisinin bu  yılın başından itibaren keskin bir düşüşe doğru gittiğinin göstergesi olduğunu  ifade etti.

Lawler, bunun da Fed'in faiz oranlarına dair projeksiyonları  düşüreceğine dair yorumlara yol açtığını dile getirdi.