İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Vakıfbank yılın ikinci çeyreğinde TL 660mn net kar açıkladı. Söz
konusu kar rakamı, piyasa beklentisi olan TL 639 mn ve bizim
tahminimiz olan TL 604 mn'un üzerinde gerçekleşti. Açıklanan kar
rakamının çeyreklik bazda %12, yıllık bazda ise %57 düşmüş olduğunu
görüyoruz. Bankanın yıllıklandırılmış çeyrekteki öz kaynak karlılık
oranı %5.5 olurken bir önceki çeyreğe göre yaklaşık 100 baz puan
gerileme yaşanmış durumda. Yükselen kısa vadeli fonlama ve swam
maliyetlei nedeniyle bankanın marj problemeleri devam etmekle beraber,
Vakıfbank'ın marj açısından en kötüyü geride bıraktığını
söyleyebiliriz. TÜFEX portföyünün değerlemesi içn kullanılan enflasyon
varsayımının %9.4'den %14'e revizyonuyla bu menkul kıymetlerden elde
edilen gelirlerin yaklaşık TL 600mn artış gösterdiğini bunun da
marjları yaklaşık 20 baz puan arttırdığını görüyoruz. Bankanın aktif
kalite dinamikleri de karlılığı desteklemeye devam ediyor. Net risk
maliyetinin sıfıra yakın oalrak sadece 11 baz puan seviyesinde olması
karşılık baskısını son derece düşürmüş durumda. Kuvvetli ücret ve
komisyon gelirleri de genel gelirleri desteklemeye devam ediyor.

Sonuçlara piyasa tepkisinin nötr düzeyde olmasını bekleriz.
Beklentileirn hafif üzerinde gerçekleşen ikinci çeyrek kar sonuçlarına
piyasa tepkisinin daha çok nötr olmasını bekliyoruz. Ancak marjların
ilk yarıda dibi görmesi ve bundan sonraki çeyreklerde kademeli
iyileşmelerin gelecek olması nedeniyle karlılık yılın geri kalan
kısmında daha kuvvetli olacak. Bizce sonuçların olumlu taraflarından
bir tanesi aktif kalite gelişiminin hedeflendiği gibi iyi bir
doğrultuda devam ediyor olması olarak görülmeli. "

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210810094549957_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey