Ak Yatırım, Coca Cola İçecek için 44,60 TL hedef fiyat ile
'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Coca Cola İçecek 3Ç17 mali tablolarında beklentilerin üzerinde
241mn TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 214 milyon TL,
bizim beklentimiz 180 milyon TL net kar yönündeydi. Sapma
beklentilerin altında kalan net diğer ve finansal giderler
(gerçekleşen 80 milyon TL gider, AK Yatırım tahmini 101 milyon TL
gider) ve vergi giderlerinden kaynaklandı (2Ç17’de %15 olan efektif
vergi oranı 3Ç17’de %12 seviyesinde gerçekleşti). Şirketin operasyonel
rakamları ise tümüyle beklentilere paralel gerçekleşti (2,75 milyar TL
satış geliri, 517 mn TL FAVÖK ile %18,8 FAVÖK marjı). CCİ’nin yurtiçi
satış hacimleri 1H17’deki %2,8’lik büyümenin ardından beklentilerimize
paralel bir iyileşme göstererek 3Ç’de yıllık %5 arttı. Yurtdışı satış
hacimleri de yine 1H17’deki %5’lik büyümenin ardından hızlanarak %6
artış gösterdi, ancak bu performans bizim %8’lik büyüme tahminimizin
gerisinde kaldı. Operasyonel kalemlerde 1H’de kaydedilen trendlerin
3Ç’de de devam ettiğini görüyoruz (satış gelirlerinde yıllık %22
büyüme, yatay FAVÖK marjı). Net karda kaydedilen %56’lık büyüme ile
birlikte ise 6A17’de bu kalemde kaydedilen yıllık bazdaki düşüş
9A17’de artıya döndü. Şirket yönetimi 3Ç sonuçları sonrası mevcut 2017
öngörülerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi – ilk 9 ay itibariyle
gerçekleşmeler yönetimin 2017 öngörüleri ile uyumludur. CCİ’nin
beklentilerin üzerine çıkan net kar rakamı, özellikle hissenin son
dönemdeki zayıf getirisi dikkate alındığında (3 ayda endekse göre
göreceli olarak %14 kayıp) piyasada bir miktar olumlu bir tepki
yaratabilir. CCİ’nin mevcut projeksiyonlarımız üzerinden 2017 FD/FAVÖK
çarpanında yabancı benzerlerine göre %10’luk bir iskontoyla işlem
gördüğünü hesaplıyoruz. Hisse için 44,60 TL’lik 12 aylık hedef fiyat
ile “Endeksin Üzerinde” getiri beklentimiz bulunmaktadır."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=2524

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey