Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Küresel hisse senetlerinde yaşanan rallilerin ardından dünkü kar
realizasyonları bu sabah da devam ediyor. ABD - Çin arasındaki kısmi
ticaret anlaşmasının ertelenebileceğine yönelik haber akışının borsa
endekslerinde belirgin negatif bir etki yapmadığını gözlemliyoruz.
Olumlu taraftan bakmak gerekirse, görüşmenin ötelenmesini daha
kapsamlı bir anlaşma için zaman kazanımı olarak da değerlendiriliyor.
Önümüzdeki yıl ABD seçimleri de dikkate alınırsa sadece Trump ve Şi
görüşmesinin ertelenmesi risk iştahını bozmayabilir. Ons Altın'da da
yükseliş çok sınırlı. Yurtiçi haber akışına baktığımızda, dün akşam
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, ABD Başkanı Donald Trump ile
telefon görüşmesi gerçekleştirdi. İletişim Başkanlığından yapılan
açıklamaya göre, iki lider görüşmede, ABD Başkanı Trump'ın daveti
üzerine 13 Kasım'da Washington'da görüşeceklerini yeniden teyit etti.
Haber akışının TL varlıklarda olumlu fiyatlanması beklenebilir. Bu
kapsamda da BIST100 endeksi de güne alıcılı bir görüntüyle başlayarak
gün içerisinde önemli gözüken 102,6bin direncini hedefleyebilir.

MAKROEKONOMİ

Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi'nin görüşmesinin aralık ayına
ertelenebileceğine yönelik haber akışıyla Asya borsalarında bugün
karışık bir seyir görüyoruz. Bugünün öne çıkan gelişmesi TSİ 15'teki
İngiltere Merkez Bankası faiz kararı. Aralıkta İngiltere'deki erken
seçim öncesi ve 31 Ocak'taki yeni Brexit tarihi ile birlikte Merkez
Bankası'nın para politikasında bir değişiklik yapması beklenmiyor.
%0,75 düzeyinde olan politika faizinin sıfıra karşı 9 oy ile
değiştirmeme kararının alındığını görebiliriz. Bununla birlikte Merkez
Bankası büyüme ve enflasyon tahminlerini bugün revize edecek.
İngiltere'de enflasyon %1,7 ile BoE'nin hedefi olan %2'ye yakın. Dün
Almanya fabrika siparişleri eylülde beklentilerin iyi gerçekleşirken,
başta Almanya olmak üzere Euro Bölgesi ülkelerine ait hizmet PMI
verileri toparlanmaya işaret etti. Bugün de saat 10'da Almanya sanayi
üretimi açıklanacak. Sanayi üretiminin ağustosta aylık bazda %0,3
artışın ardından, eylül ayında -%0,4 oranında gerilemesi beklenmekte.
TSİ 21.05'de Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan'ın konuşması ve TSİ
17'de Euro Bölgesi Maliye Bakanları Aylık Toplantısı (Eurogroup)
bulunuyor. Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan ve Trump, telefon
görüşmesi gerçekleştirdi ve her iki taraf da 13 Kasım'da Washington'da
görüşeceklerini teyit etti.
IMF, Euro Bölgesi'ndeki imalat sektörü krizinin, uzun süredir
devam eden küresel ticaret gerilimi nedeniyle hizmet sektörüne
yayılabileceğini öngörerek, Euro Bölgesi ekonomik büyüme tahminlerini
düşürdü. Euro Bölgesi'nin bu yıl için büyüme tahminini %1,3
seviyesinden %1,2'ye revize etti.
Yurtiçinde ise bugün saat 17'de ekim ayına ait Hazine nakit
dengesi açıklanacak. Nakit dengesi temmuz ve ağustos ayında diğer
gelirlerin vasıtasıyla fazla vermiş, eylül ayında açığa yönelmişti.
Yılın son aylarında ise nakit dengesinin açık vermesi beklenmekte.
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD), Türkiye'nin bu yıla
ilişkin büyüme tahminini 0,8 puan artırarak -%0,2'ye revize etti. 2020
yılı büyüme tahminini ise %2,5'te korudu.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Enerji (AKSEN, Sınırlı Pozitif): Şirket'in üçüncü çeyrek ana
ortaklık net dönem karı 66,9mn TL ile piyasa beklentisi olan 60mn
TL'nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket 3Ç2018'de 1,1mn TL ana
ortaklık net dönem zararı kaydetmişti. Satış gelirleri 3Ç2019'da bir
önceki yılın aynı dönemine göre %4,1 oranında artan şirketin satış
maliyetleri ise %2,6 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar
%12,9 oranında artarak 240,5mn TL'ye ulaşmıştır. Diğer taraftan
operasyonel giderler aynı dönemde %68,3 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden 12,7mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,6 oranında artarak 225mn TL'ye
ulaşmıştır. Şirketin finansman giderleri 3Ç2018'deki 126,4mn TL'den
3Ç2019'da 102,1mn TL'ye gerilemiş ve 14,6n TL'lik vergi gideri sonrası
konsolide net dönem karı 120,9mn TL olmuştur. Ana ortaklık payına
düşen net dönem karı ise 66,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Üçüncü
çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket'in 2019 yılı ilk dokuz aylık ana
ortaklık net dönem karı 174,5mn TL'ye ulaşmıştır. Bir önceki yılın
aynı döneminde şirket 15,6mn TL ana ortaklık net dönem karı
kaydetmişti.
Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Şirket 2019 yılı 3. çeyreğinde 2,5mn
TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı
döneminde Holding, yüksek döviz fazlasına bağlı olarak kurlardaki
artışın etkisiyle 676,1mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Şirketin satış gelirleri 3Ç2019'da bir önceki yılın aynı döneminde
göre %3,3 oranında azalarak 3.522mn TL olmuştur. Satışların maliyeti
ise %2,1 oranında gerilemiş ve buna bağlı olarak brüt kar %13,8
oranında azalarak 307,4mn TL'ye gerilemiştir. Operasyonel giderler
%1,8 oranında azalırken, diğer faaliyetlerden 3Ç2018'deki kurlardaki
yüksek artış kaynaklı 1.245,2mn TL'lik gelire karşın 3Ç2019'da 26,6mn
TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı da %91 oranında
azalarak 1.364,7mn TL'den 123,2mn TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan
yatırım faaliyetlerinden giderler 454,9mn TL'den 24,2mn TL'ye
gerilerken, finansman giderleri de 332,2mn TL'den 97,9mn TL'ye
gerilemiştir. Vergi öncesi net dönem karı 3Ç2019'da 1,1mn TL olurken,
2,3mn TL'lik vergi gideri sonrası net dönem zararı 1,2mn TL olmuş ve
ana ortaklık payına düşen kısım 2,5mn TL net dönem zararı olarak
gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrek finansallarıyla beraber şirketin 2019
yılının ilk dokuz ayında ana ortalık net dönem karı 449,2mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde ise medya grubunun satışı
kaynaklı 4186,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
İş Bankası (ISCTR, Sınırlı Pozitif): İş Bankası'nın 2019 yılının
üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğine göre %41,7
oranında artarak 1.348mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan
738mn TL, hem de piyasa beklentisi olan 775mn TL'nin oldukça üzerinde
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, karşılık giderlerinin
beklentimizin oldukça altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. Banka'nın
üçüncü çeyrek karı yıllık olarak da %8,9 oranında artış göstermiştir.
Ayrıntılar için tıklayınız…
Petkim (PETKM, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2019 yılının üçüncü
çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 235,9mn TL ile hem bizim
beklentimiz olan 180mn TL'nin, hem piyasa beklentisi olan 174mn TL'nin
üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada vergi gideri yerine
bu çeyrekte şirketin 3,8mn TL vergi geliri kaydetmesi etkili olmuştur.
Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 412,7mn TL ana ortaklık net
dönem karı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir
önceki yılın aynı dönemine göre %3,7 oranında azalarak 2.936,9mn TL'ye
gerilerken, brüt kar ise maliyetlerdeki yüksek artışa bağlı olarak
%49,3 oranında azalarak 391,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel
giderler aynı dönemde %5,8 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
3Ç2018'deki 39mn TL'lik gelire karşın 3Ç2019'da 11,3mn TL gider
kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %60,1 oranında azalarak 289,4mn
TL'ye gerilemiştir. Yatırım faaliyetlerinden 13,2mn TL gelir
kaydedilirken, finansman tarafında net finansman giderleri 182,3mn
TL'den 76,8mn TL'ye gerileyerek dönem karını desteklemiştir. Buna
ilaveten 3Ç2018'deki 157,8mn TL'lik vergi giderine karşın 3Ç2019'da
3,8mn TL vergi geliri kaydedilmiş ve buna bağlı olarak da ana ortaklık
net dönem karı 235,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrek kar
rakamı ile birlikte şirketin 2019 yılı ilk dokuz aylık ana ortaklık
net dönem karı 709,3mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine
göre %22,5 oranında gerileme kaydetmiştir.
Şok Marketler (SOKM, Sınırlı Negatif): Şirket 3Ç2019'da 29mn TL
ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde
11,5mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Şirket'in satış
gelirleri yıllık %32,2 oranında artarak 4.307mn TL'ye çıkarken, brüt
kar %22,5 oranında artarak 1.014mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel
giderleri ise %14,6 oranında artarak 747,1mn TL olmuştur. Diğer
faaliyetlerden ise 148mn TL gider kaydedilmiştir. Şirket faaliyet karı
%85,3 oranında artarak 119mn TL'ye yükselirken, 140,3mn TL finansman
gideri ise 37,9mn TL'den 140,3mn TL'ye yükselmiş ve dönem zararı
kaydedilmesinde önemli etken olmuştur. Vergi öncesi zararı 20,1mn TL
olan şirketin 8,4mn TL vergi gideriyle, üçüncü çeyrek ana ortaklık net
dönem zararı 29mn TL olmuştur. Son olarak, üçüncü çeyrek sonrasında
Şirket'in yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem zararı 150,8mn
TL olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 121,5mn TL ana ortaklık
net dönem karı kaydetmişti.
Türk Hava Yolları (THYAO, Pozitif): THY 2019 yılının üçüncü
çeyreğinde 3.707mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Bizim kar
beklentimiz 3.639mn TL, piyasanın kar beklentisi ise 3.632mn TL idi.
Şirket 3Ç2018'de 3.956mn TL net dönem karı kaydetmişti. Satış
gelirleri 3.çeyrekte %2,9 oranında artarak 22,6 milyar TL'ye ulaşan
şirketin brüt karı ise maliyetlerdeki yüksek artışın etkisiyle %14
oranında gerilemiş ve 6.120mn TL olmuştur. Operasyonel giderler %15,8
oranında artarak 2.498mn TL'yi göstermiştir. 192mn TL'lik diğer
faaliyetlerden net gelirler sonrasında şirketin faaliyet karı 3.814mn
TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2018'deki faaliyet karı 4.868mn TL idi.
3. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 164mn TL net gelir kaydedilirken,
özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 405mn TL gelir
kaydedilmiştir. Finansman tarafında da 136mn TL gelir kaydedilmiştir.
Tüm bunlara bağlı olarak vergi öncesi kar 4.519mn TL olurken, 812mn
TL'lik vergi gideri sonrası 3.707mn TL net dönem karı açıklanmıştır.
3. çeyrekte açıklanan net dönem karıyla birlikte 9 aylık net dönem
karı 2.587mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2018'in aynı dönemindeki
net dönem karı 4.083mn TL idi.
Vestel Elektronik (VESTL, Pozitif): Vestel Elektronik 2019 yılının
3. çeyreğinde 113,5mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır.
Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 21,2mn TL ana ortaklık net dönem
zararı açıklamıştı. Şirket'in satış gelirleri 2019'un üçüncü çeyreğine
göre %15,6 oranında artarak 4.181mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar ise
%26,3 azalışla 1.006mn TL'ye gerilemiştir. Brüt kar marjı ise 13,6
puan gerileyerek %24,1 olarak gerçeklemiştir. Operasyonel giderler
%1,5 gerilemeyle 653,2mn TL olmuştur. 3Ç2019'da diğer faaliyetlerden
15mn TL'lik gelir kaydedilmiş ve 367,4mn TL'lik faaliyet karı
oluşmuştur. 3Ç2018'deki faaliyet zararı kurlardaki yüksek artış
kaynaklı 364,5mn TL idi. 3Ç2019'da özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan 25,8mn TL gider olarak kaydedilmiştir. Finansman
tarafında net 187,5mn TL'lik gider yazılmıştır. 34,4m TL'lik vergi
gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 113,5mn TL'yi
göstermiştir. 3. çeyrekte açıklanan ana ortaklık net dönem karıyla
birlikte 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 149mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. 2018'in aynı dönemindeki ana ortaklık net dönem karı
80,3mn TL idi.

SEKTÖR HABERLERİ

Otomotiv: DÜNYA'ya bilgi veren Volkswagen'in (VW) Türkiye
operasyonlarında yetkili bir isim, Barış Pınarı Harekatı sürecinde
askıya alınan yatırımın tüm olumsuzluklara rağmen gerçekleşeceği
düşüncesinde olduğunu bildirdi. Çeşitli siyasi baskıların ardından
Türkiye'ye yatırımın askıya alındığı bilgisini veren yetkili, buna
karşılık sürecin de işlediğini bildirdi. Yetkili, "Tüm olumsuzluklara
rağmen VW Türk insanın iş gücüne güveniyor. Askıya alınan yatırımın
tüm olumsuzluklara rağmen gerçekleşeceğini düşüncesindeyim." İfadesini
kullandı. Kaynak: Dünya
Savunma Sanayii: Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayii Başkanı İsmail
Demir, "Başkanlığımızın 2020 ve sonrası için belirlediği hedef temel
ve ileri teknolojilerde mutlak yerlilik. Bu hedefe ulaşabilmenin temel
taşının, sanayi ekosistemi içindeki tüm paydaşların iş birliğinin
etkin olarak sağlanması olduğuna inanıyoruz." dedi. Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

İzmir Demir Çelik (IZMDC, Sınırı Negatif): Şirket 3Ç2019'da 31,9mn
TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Geçen yılın aynı
döneminde şirket 429,5mn TL zarar açıklamıştı. Satış hasılatı geçen
yılın aynı dönemine göre %28,3, brüt kar ise %75,1 azalmış ve 56,3mn
TL olmuştur. Operasyonel giderleri %84,4 oranında artan şirket diğer
faaliyetlerden 18mn TL gelir kaydedilmiştir. Yatırım faaliyetlerinden
44,3mn TL gider, finansman tarafında ise 42,1mn TL gider
kaydedilmiştir. Vergi öncesi zararı 39,5mn TL olan şirket 9,6mn TL
vergi geliri yazmış ve tüm bunların etkisiyle üçüncü çeyrek ana
ortaklık net dönem zararı 31,9mn TL olmuştur. Son olarak, üçüncü
çeyrek sonrasında Şirket'in yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net
dönem zararı 372mn TL olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde
611,1mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.
Logo Yazılım (LOGO, Nötr): Şirket'in 2019 yılının üçüncü
çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı
dönemine göre %15,4 oranında artarak 20,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Piyasa beklentisi Şirket'in bu çeyrekte 19mn TL kar elde edebileceği
yönündeydi. Satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı
döneminde göre %19,2 oranında artan Şirket'in, brüt karı da %24,2
oranında artarak 74,9mn TL olmuştur. Diğer taraftan operasyonel
giderler aynı dönemde %24,5 oranında artmış ve 52,3mn TL olmuştur.
Şirket'in net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %21,9 ve %81,2 olarak
gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde net ve brüt kar marjı
sırasıyla %22,7 ve %77,9 idi. Şirket'in üçüncü çeyrek rakamları
sonrası 2019 yılı ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı ise %8,7
oranında artarak 57mn TL'ye ulaşmıştır.
Kliman Klima (KLMSN, Nötr): Şirket 3Ç2019'daki ana ortaklık net
dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %15,3 oranında azalmış ve
11,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in satış gelirleri yıllık
%58,5 oranında artarak 181,8mn TL'ye çıkarken, satışların maliyeti
%79,6 oranında artmış ve böylece brüt kar %0,3 oranında azalarak
30,3mn TL olmuştur. Operasyonel giderleri ise %28,6 oranında artarak
26,4mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 3,1mn TL gider kaydeden
Şirket'in esas faaliyetler karı 881bin TL olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden 14,7mn TL gelir kaydedilmiştir. Vergi öncesi karı
15,2mn TL olan şirketin 3,3mn TL vergi gideriyle, üçüncü çeyrek ana
ortaklık net dönem karı 11,9mn TL olmuştur. Son olarak, üçüncü çeyrek
sonrasında Şirket'in yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı
101,6mn TL olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 18mn TL ana
ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Özak GYO (OZKGY, Pozitif): Şirket 3Ç2019'da 84,7mn TL konsolide
ana ortaklık karı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 33,1mn TL
ana ortaklık zararı kaydedilmişti. Şirket'in satış gelirleri yıllık
%109,8 oranında artarak 228,9mn TL'ye çıkarken (konut satış gelirleri
110,8mn TL artmıştır), brüt kar aynı dönemler itibarıyla %46,4
oranında artarak 104,6mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise
3Ç2019'da %45,7 gerçekleşmiştir. (3Ç2018: %65,5) Şirket diğer
faaliyetlerinden 18,8mn TL net gider yazarken, 13,5mn TL net finansman
geliri kaydetmiştir. Geçen yılın üçüncü çeyreğinde 59,5mn TL diğer
faaliyetlerinden net gelir, 154,1mn TL ise net finansman gideri
kaydetmişti. Son olarak, üçüncü çeyrek sonrasında Şirket'in yılın ilk
9 ayındaki ana ortaklık karı 50,8mn TL olmuştur. Şirket geçen yılın
aynı döneminde 31,9mn TL ana ortaklık zararı kaydetmişti.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %13,86
seviyesinden %13,85 seviyesine sınırlı geriledi. Merkez Bankası
piyasayı toplamda 34,2 milyar TL ile 29 milyar TL'si haftalık repo
ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 5,2 milyar TL ise
%13,0 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %1,85
seviyesinden işlem görmeye başlarken, bugün ticaret anlaşmasına
yönelik haber akışının izlenmesiyle %1,80 seviyesine gevşemiş durumda.
Yurtiçi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinin (faiz ile vade
arasındaki ilişkiyi gösteren eğri) kısa ve orta vadeli kısımlarında
değişim gözlenmezken, uzun vadeli kısmında ise sınırlı yükselişler
gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık ve 5 yıllık gösterge kağıtların
faizleri %12,46 ve %12,97 seviyelerinde yatay seyrederken, 10 yıllık
gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 25 baz puanlık artışla %12,93
seviyesine yükseldi."


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey