Halk Yatırım, Çimsa için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti.
Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Çimsa hedef fiyatını ise 17,13 TL'den 18,30 TL'ye
yükselttiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Çimsa önümüzdeki dönemde sunduğu büyüme potansiyeli, yaptığı
yatırımlar sonrası beyaz çimentonun satışlardaki payının artacak
olması ile karlılıkta yaşanacak iyileşme, güçlü network ağı ve yüksek
temettü verimliliği nedeniyle en beğendiğimiz çimento hissesi olarak
öne çıkıyor. 2017'nin üçüncü çeyreğine ilişkin sonuçlarla
belirginleşmesini beklediğimiz ikinci yarıdaki görünümün daha iyi
olmasını bekliyor hissede yukarı yönlü potansiyel oluşacağına
inanıyoruz.
Tahminlerimizde revizyona gittik. Çimentonun enerji yoğun bir
sektör olması dolayısıyla enerji fiyatlarının seyrinin marjlar ve
karlılık üzerinde en etkili faktörler olduğunu biliyoruz. Maliyet
tarafının yarattığı baskı eğiliminin daha stabil bir görünüm
sunmasının yanı sıra, çimento fiyatlarındaki yükseliş ve talepteki
hızlı toparlanma hedef revizyonumuzun arkasındaki ana gerekçeleri
oluşturuyor.
Değerleme ve tavsiye. Tahminlerimizde yaptığımız revizyonlar ve
benzer şirket karşılaştırmasını güncellememiz neticesinde, Çimsa
hisseleri için 2,472 milyar TL hedef piyasa değerine ulaşmaktayız.
12-aylık hedef hisse fiyatımızı 17,13 TL'den 18,30 TL'ye yükseltirken,
mevcut hisse fiyatına göre sunduğu %27'lik yükseliş potansiyelini de
göz önünde bulundurarak, daha önce 'TUT' olan tavsiyemizi 'AL'a
yükseltiyoruz. Hisse 2018T 6,7x Firma Değeri/FAVÖK ve 8,8x F/K ile
uluslararası benzer şirketlerin sırasıyla 10,0x ve 18,5x çarpan
ortalamasına göre sırasıyla %27 ve %47 iskontolu işlem görüyor.
Riskler. Çimento enerji yoğun bir sektör olması dolayısıyla enerji
(elektrik ve petrokok) maliyetlerinin yükselmesi yatırımların devreye
girmesinde yaşanabilecek olası bir gecikme ya da erteleme yurtiçi
konut talebinde düşüş devam alt yapı projelerinin yanı sıra,
planlanan altyapı projelerinde yaşanabilecek olası erteleme veya iptal
kararı tahminlerimize yönelik aşağı yönlü riskler olarak karşımıza
çıkıyor."


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey