Şeker Yatırım, Çimsa hedef fiyatını 8,40 TL'den 7,15 TL'ye
revize etti.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Hedef fiyatımızı 7,15 TL olarak revize ettik…
Engin DEĞİRMENCİ edegirmenci@sekeryatirim.com
Çimsa, yılın ilk çeyreğinde 18,2mn TL net kar elde ettiğini
açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 37,1mn TL net kar elde
etmişti. (Şeker Yatırım: -12mn TL, Ortalama Piyasa Beklentisi: 3mn
TL). Bu çeyreğe ilişkin açıklanan net kar rakamı ile tahminimiz
arasındaki fark diğer faaliyetlerden gelirlerin beklentimizin
üzerinde kalmasından ve vergi gideri tahmin etmemizden
kaynaklanmıştır. Çimsa, 1Ç19’da 16,6mn TL tutarında yatırım
faaliyetlerinden gelir elde ederken (1Ç18: 1,7mn TL), 65,8mn TL
tutarında da finansman gideri kaydetmiştir (1Ç18: 52,2mn TL). Şirket
ayrıca, ilk çeyrekte öz kaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan
9,7mn TL kar kaydetti (1Ç18: 5,0mn TL). 2018 yılının ilk çeyreğinde
8,9mn TL tutarında vergi gideri kaydeden şirket. 1Ç19’da 4,7mn TL
tutarında vergi geliri kaydetti. 1Ç19’da satış gelirleri yıllık
bazda %6,8 oranında daralarak 336,2mn TL olarak gerçekleşti (1Ç18:
360,7mn TL) Bizim bu çeyreğe ilişkin satış gelirleri tahminimiz 328mn
TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti satış gelirlerinin
346mn TL olabileceği yönündeydi. 2019 yılının ilk çeyreğinde yurt içi
satış gelirleri yıllık bazda %37,8 oranında azalarak 153,6mn TL
seviyesine gerilemiştir (1Ç18: 246,8mn TL), yurt dışı satış gelirleri
ise %54,1 oranında artarak 242,2mn TL seviyesine çıkmıştır (1Ç18:
157,2mn TL). Satış gelirleri kırılımlarına baktığımızda 1Ç19’da
çimento satış gelirleri yıllık bazda %6,8 oranında artarak 324,5mn TL
olarak (1Ç18: 303,9mn TL), hazır beton satış gelirleri de yıllık bazda
%56,9 oranında azalarak 32,7mn TL olarak gerçekleşmiştir (1Ç18: 76,0mn
TL).
Çimsa, 1Ç19’de 62,3mn TL FAVÖK elde ederken FAVÖK marjı yıllık
bazda 7,3 puan daralarak %18,5 olarak gerçekleşti. Bizim FAVÖK
tahminimiz 60mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti ise
61mn TL seviyelerindeydi.
Çimsa için 8,40 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef
fiyatımızı 7,15 TL seviyesine çekerken, ‘TUT’ önerimizi sürdürüyoruz.
08 Mayıs 2019 CIMSA kapanışına göre hedef fiyatımız %17,8 kazandırma
potansiyeli taşımaktadır. 2019 yıl sonunda Çimsa’nın 1,73mlr TL satış
geliri ve 71mn TL net kar elde etmi ş olacağını tahmin ediyoruz.
Şirket 2019T F/K 11,55x ve 2019T FD/FAVÖK 6,84x çarpanlarıyla işlem
görmektedir."

http://e.inclick.email/Track.ashx?id=e326a729-9969-478d-9146-c83beaeeddd2&cid=5beec082f0d8d743d0f66999&gid=5cd420b1f0d8d7638cdddcba&mid=5bd15b7cf0d8d75e186722e2&lid=5cd420dcf0d8d61584ff4e6c

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey