İstihdam Fed`i destekliyor!

Tuncay Turşucu

ABD Tarım dışı istihdam verisi Aralık ayında beklenti değeri olan 200K seviyesinin oldukça üzerinde 292K seviyesinde gerçekleşti. Bununla birlikte Kasım ayı verisinde 211K’dan 252K’ya ve Ekim ayı verisinde ise 298K’dan 307K’ya yukarı yönlü revizeler var. İstihdam verisinde son aylarda oldukça güçlü iyileşmeler olduğu açık.

İSTİHDAMDA 2014'ÜN GERİSİNDE, İŞSİZLİK ORANINDA İYİLEŞME...

Bununla birlikte 2015 yılında toplam 2.7 milyon kişilik istihdam yaratılırken, bu rakam 2014 yılında 3.1 milyon kişi seviyesindeydi. Yani 2015 yılında geçen yıla kıyasla daha az istihdam oluşmuş durumda. Ancak işsizlik oranı açısından %5.6’lardan %5 seviyesine düşüş var.

İşsizlik oranı ise %5 ile aynı seviyede kalmış görünüyor. Bilindiği gibi işsizlik verisi Kasım ayında %5.0 ve Ekim ayında ise %5.1 düzeyindeydi.

Saatlik ücretler ise Aralık ayında 25.24$ ile geçen ayki 25.25$ seviyesi ile hemen hemen aynı. Yıllık bazda artış ise %2.5 seviyesinde bulunuyor. Buradaki yıllık büyüme Fed’in enflasyon hedefine paralel olmaya devam ediyor.

DETAYLARDA İMALAT ve MADENCİLİKTEKİ ZAYIFLAMA DRAMATİK

Detaylara bakınca çeşitli sanayi dallarında istihdama katkı görülüyor. İş servisi, inşaat, sağlık, gıda ve içecek sektörlerinde pozitif katkı olurken, Madencilik sektöründe yine gerileme gözleniyor. Burada dikkatimizi çeken ve bir süredir üzerinde durduğumuz sektörler Madencilik ve İmalat sektörlerinde 2014 yılına kıyasla yaşanan dramatik düşüş. Madencilik sektörü 2014 yılında 41K istihdama katkı sağlarken, 2015 yılı toplamında 129K iş kaybı göstermiş durumda. İmalat sektöründe ise 2014 yılındaki 215K güçlü istihdam katkısının ardından 2915 yılı genelinde sadece 30K katkı sağlamış görünüyor. PMI verilerindeki düşüşün etkisi burada net olarak görülebilir.

Fed’in izlediği uzun dönem işsiz sayısı geçen ay 2054 bin kişiden hafif bir artışla 2.085 bin kişiye artmış. Burada arka arkaya gelen düşüşler göremiyoruz. Aydan aya değişen iniş çıkışlar var. Ancak geçen yıl Aralık ayındaki 2.772 bin kişiye bakıldığında ise önemli bir ilerleme var.

MEVCUT ALGIYI ETKİLEYECEK BİR VERİ DEĞİL!

Sonuç olarak gelen veri Fed’in aldığı son kararları ve yılda 4 faiz artırımını destekler nitelikte. Ancak saatlik ücretlerdeki artış hızına bakıldığında enflasyon konusunda kısa vadede hareketlenme beklenmeyebilir. Buda Fed’in çizdiği perspektifle uyuşuyor. Doların güçlü konumu desteklenmeye devam edebilir. Büyük resimde dolar endeksini 98-99 seviyelerinde tutmaya devam edecek görünüyor. Ancak dolar endeksin 100 seviyesinin üzerine çıkaracak nitelikte değil. Nitekim verinin ardından EURUSD paritesi 1.08 seviyesine sınırına gerilerken bu seviyeden tekrar tepkiler görmekteyiz. Dolardaki kısa süreli güçlenmede Altında nasibini aldı ve ilk başta 1090 seviyesine geriledi ancak yine tepkiler görmekteyiz. İçeride ise USDTRY kurunda önemli bir etki görülmedi. Genel olarak büyük resimdeki ve piyasadaki mevcut algıyı değiştirecek bir görünümden söz edemeyiz.

Tuncay Turşucu/ İntegral Menkul Değerler Araştırma Direktörü
www.integralmenkul.com.tr
www.integralforex.com.tr 
www.borsaintegral.com